從“量多”到“質(zhì)優(yōu)” 體育品牌行業(yè)復(fù)蘇受肯定

        近日，隨著行業(yè)的復(fù)蘇，包括美銀美林、匯豐、摩根大通等多家投行機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)包括安踏等資本市場晉江板塊股票的評級。

　  “今年上半年，隨著體育用品行業(yè)復(fù)蘇及產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)一步深化，晉江上市企業(yè)正在逐步“優(yōu)質(zhì)”起來。”晉江市金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，晉江的上市企業(yè)正在逐步從“量多”向“質(zhì)優(yōu)”轉(zhuǎn)變，上市企業(yè)在行業(yè)寒冬中積極練好“內(nèi)功”整裝再出發(fā)。

　　行業(yè)復(fù)蘇受業(yè)界肯定

 　   此前，體育用品股陸續(xù)公布2013年業(yè)績及2014年一季度業(yè)績公告。從數(shù)據(jù)上來看，中國體育用品行業(yè)仍未擺脫下滑困境，但跌幅好于市場預(yù)期。且體育用品企業(yè)通過大規(guī)模清理庫存、關(guān)閉坪效低的店面、大力度優(yōu)化渠道等自救措施，逐漸向好，吸引了不少專業(yè)機(jī)構(gòu)和投資者的資金介入，并帶動了晉江體育用品股的止跌反彈。

　　事實(shí)上，行業(yè)龍頭安踏過去兩年的收入也隨著行業(yè)景氣度轉(zhuǎn)差而下降，但其業(yè)績復(fù)蘇的跡象顯著，去年純利雖然微跌3.2%至13.15億元，毛利率卻升至41.7%。投資者也對此持肯定態(tài)度，過去一年，安踏股價累計(jì)漲幅超六成。

　　美銀美林認(rèn)為，安踏2013年業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，由于2014年首三季訂單取得高單位數(shù)增長，加上補(bǔ)單和FILA、兒童、電商的表現(xiàn)強(qiáng)勁，該行預(yù)料安踏2014年收入將增加15%，利潤亦增加9%;毛利率應(yīng)會受惠于FILA而有輕微增加。匯豐認(rèn)為，安踏收入增長勢頭強(qiáng)勁，尤其安踏兒童和FILA品牌顯示集團(tuán)的多品牌策略初見成效，2014Q3繼續(xù)取得高單位數(shù)增長，2013Q4同店亦取得中單位數(shù)增長，因此該行認(rèn)為安踏2014年收入增長的能見度高，前景繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　體育營銷專業(yè)專家、關(guān)鍵之道體育資訊有限公司CEO張慶則表示，體育用品行業(yè)都在積極降庫存、向零售轉(zhuǎn)型，并且已經(jīng)取得了一定的效果。但更重要的是經(jīng)銷商信心正在慢慢恢復(fù)，這是非常樂觀的信號。中國體育用品行業(yè)有望在今年上半年止跌停穩(wěn)。

　　今年一季度，晉江各大體育用品企業(yè)一季報(bào)均保險。安踏的冬季訂貨會訂單金額按年取得低雙位數(shù)的升幅，突破前三季的單位數(shù)增長，并連續(xù)四季恢復(fù)增長。第一季同店銷售按年取得中單位數(shù)升幅，為連續(xù)第二季取得增長。另外，361度冬季訂貨會的貨品批發(fā)折扣由63%增至65%，第一季的同店銷售額增長1.8%，按年出現(xiàn)負(fù)轉(zhuǎn)正的好兆頭，店鋪數(shù)目凈減少252間，令特許零售網(wǎng)點(diǎn)減至7047間。貴人鳥秋季訂單同比增長2.2%。特步冬季訂貨會的定單金額取得進(jìn)一步改善，目前存貨已恢復(fù)到約4.5個月至5個月的存貨銷售比率。

　　此前在2014中國體育用品業(yè)高峰論壇上，中國體育用品業(yè)聯(lián)合會副主席兼秘書長李樺亦表示，盡管服裝行業(yè)整體仍處于調(diào)整過程，但復(fù)蘇趨勢初步顯現(xiàn)。過去幾年對市場需求的過高估計(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素，導(dǎo)致中國體育用品行業(yè)處于減速調(diào)整階段。經(jīng)過積極調(diào)整，行業(yè)整體已經(jīng)呈現(xiàn)出一定的回暖跡象，服裝訂單成績明顯回升;企業(yè)轉(zhuǎn)型力度明顯，重新審視產(chǎn)品定位，尋求差異化競爭;國際經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)蘇情況良好;體育用品上市企業(yè)近期財(cái)報(bào)業(yè)績提升明顯。盡管深度調(diào)整過程還將持續(xù)一段時間，但從業(yè)各方主動創(chuàng)新、積極應(yīng)對，重回良性發(fā)展道路指日可待。

　　而在紡織制造方面，盡管整體紡織市場仍然低迷，但隨著下游消費(fèi)升級，對于中高端產(chǎn)品的需求將加大，行業(yè)內(nèi)在研發(fā)、技術(shù)、市場、時尚等方面有明顯優(yōu)勢的晉江紡織制造企業(yè)也獲得更多的發(fā)展空間，在逆勢中上揚(yáng)。2013年，潯興股份營業(yè)收入為10.07億元，同比增長7.83%，凈利潤6089.35萬元，同比增長68.08%。興業(yè)科技營業(yè)收入17.80億元，較上年同期增長15.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.78億元，較上年同期增長22.04%。

　　產(chǎn)融結(jié)合促板塊升級

　　晉江市金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，近年來，晉江上市企業(yè)積極將產(chǎn)業(yè)與金融資本有機(jī)結(jié)合，破解行業(yè)困境。行業(yè)中有實(shí)力的企業(yè)開始縱向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸及資源整合，橫向進(jìn)行戰(zhàn)略并購提升行業(yè)集中度和話語權(quán)。在產(chǎn)融結(jié)合的過程中，晉江上市企業(yè)一方面積極解決自身發(fā)展產(chǎn)業(yè)中的融資需要，另一方面也在為自身在產(chǎn)業(yè)中積累的大量資金尋找出路。一些中小企業(yè)也在綜合利用各種金融手段，實(shí)現(xiàn)虛實(shí)結(jié)合，盈利模式多樣化。產(chǎn)融結(jié)合將是大勢所趨。

　　2013年10月，361°與OneWaySport共同成立合資企業(yè)，其中361°投資公司和OneWaySport分別持有70%及30%股權(quán)。合資企業(yè)擁有OneWaySport在北歐運(yùn)動與戶外運(yùn)動產(chǎn)品資源，將負(fù)責(zé)在大中華區(qū)拓展戶外裝備及騎行市場，并由361度負(fù)責(zé)合資企業(yè)團(tuán)隊(duì)組織，以及大中華區(qū)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、分銷和推廣OneWay產(chǎn)品等日常營運(yùn)與管理;OneWaySport將提供產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新支持。雙方將共同合作推動及促進(jìn)OneWay產(chǎn)品在大中華地區(qū)的市場拓展。

　　今年4月份，貴人鳥發(fā)布債券發(fā)行預(yù)案，擬發(fā)行不超過8億元的五年期公司債券，進(jìn)一步優(yōu)化公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)，促進(jìn)貴人鳥的長期發(fā)展。

　　李樺表示，體育用品行業(yè)洗牌力度持續(xù)加大，集中度將進(jìn)一步提高。在從行業(yè)調(diào)整階段向復(fù)蘇階段不斷發(fā)展的過程中，可以預(yù)期體育用品行業(yè)各門類會出現(xiàn)整合資源、創(chuàng)新發(fā)展的重大格局調(diào)整。通過在市場定位、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營銷模式等方面及時做出積極的戰(zhàn)略調(diào)整，重塑品牌核心競爭力，會形成一批贏得市場優(yōu)勢份額乃至具備國際影響力的行業(yè)領(lǐng)先品牌，引領(lǐng)中國體育用品業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。

　　今年5月，興業(yè)皮革科技有限公司亦發(fā)布公告稱，興業(yè)科技擬花7970.24萬元收購徐州興寧皮業(yè)有限公司100%股權(quán)。興業(yè)科技表示，皮革產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入調(diào)整轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)期，作為皮革行業(yè)的龍頭企業(yè)，收購興寧皮業(yè)符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。隨著國家加大節(jié)能減排、加快淘汰落后產(chǎn)能的力度，未來新建制革企業(yè)如欲通過環(huán)評審批、獲得排污指標(biāo)將會越來越艱難。同時，為響應(yīng)國家關(guān)于促進(jìn)制革企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的號召，進(jìn)行行業(yè)兼并成為制革行業(yè)規(guī)模龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)的最佳途徑。

　　據(jù)晉江市金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，目前，晉江一些上市后備企業(yè)及境外上市企業(yè)也在積極并購整合資源。晉江以傳統(tǒng)企業(yè)為主，傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)入門檻相對較低，行業(yè)也較為分散，市場格局尚未形成，具有很大的市場整合空間。

　　中信建投投資分析師林某亦告訴記者，目前，上市企業(yè)中實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的公司數(shù)量不斷增加、結(jié)合程度不斷加深，模式選擇更為謹(jǐn)慎合理。未來理想的生意模式將是以產(chǎn)業(yè)基金為平臺，實(shí)現(xiàn)和控制多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理性和有效性，以銀行、信托等金融工具實(shí)現(xiàn)各產(chǎn)業(yè)之間、各子公司之間資源有效協(xié)同利用，通過產(chǎn)融結(jié)合提升資本運(yùn)營能力。