女鞋“四劍客”業(yè)績?cè)鲩L遇阻 國內(nèi)市場面臨洗牌

       兩家企業(yè)出現(xiàn)“雙下滑”，3家企業(yè)凈利大幅下降

　　資本市場上紡織鞋服板塊當(dāng)中，時(shí)尚女鞋上市企業(yè)有4家，分別為百麗國際、達(dá)芙妮國際、千百度和星期六，前三者均為港股，星期六則是A股唯一一家女鞋上市公司。百麗國際是當(dāng)之無愧的“巨鱷”，其整體年?duì)I收規(guī)模目前超過430億元，鞋類業(yè)務(wù)年?duì)I收規(guī)模也超過260億元。達(dá)芙妮也屬“大佬”，年?duì)I收規(guī)模過100億港元。千百度和星期六規(guī)模則相對(duì)較小，年銷售規(guī)模屬于15億元~25億元梯隊(duì)。

　　在經(jīng)歷了多年快速擴(kuò)張、業(yè)績高速增長后，2013年這4家女鞋企業(yè)的成長遇到困境。市場競爭加劇、收入增速明顯下滑甚至出現(xiàn)負(fù)增長、3家企業(yè)凈利大幅下滑、開新店速度明顯放緩、大規(guī)模關(guān)閉低效店鋪……繼體育運(yùn)動(dòng)用品、大眾青春休閑、男裝之后，女鞋成為又一個(gè)步入洗牌、調(diào)整期的行業(yè)。

　　依據(jù)國內(nèi)市場女鞋“巨鱷”百麗國際5月26日公布的截至2014年2月28日的14個(gè)月全年業(yè)績，期內(nèi)集團(tuán)總收入為430.672億元，同比增長10.06%；經(jīng)營利潤為66.34億元，同比增長4.12%；純利為51.59億元，同比輕微上升約0.97%；毛利率為57.1%，經(jīng)營利潤率為15.4%。

　　但是，百麗國際旗下鞋類業(yè)務(wù)收入增長明顯放緩。期內(nèi)其鞋類產(chǎn)品收入為263.923億元，較2013年2月底的251.253億元同比增長5.04%。其鞋類業(yè)務(wù)同店銷售僅增長約 0.6%，其中平均成交單價(jià)上升超過 2%，銷售數(shù)量略有下降。同店銷售數(shù)量略有下降主要是由于百貨渠道客流疲軟，消費(fèi)意愿不足。

　　百麗國際旗下目前主要包括鞋類業(yè)務(wù)和運(yùn)動(dòng)、服飾兩大塊業(yè)務(wù)。其中，鞋類業(yè)務(wù)的自有品牌主要包括百麗、天美意、Tata、Staccato、森達(dá)、Basto、Jipi Japa、Millie's、Joy &Peace、15MINS、SKAP及Mirabell等；代理品牌主要包括 Bata、Clarks、Hush Puppies、Mephisto、Merrell及Caterpillar等。截至2月底的14個(gè)月，其鞋類業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)總收入的比例為61.3%（含0.9%的國際貿(mào)易業(yè)務(wù)份額，2012年該比例為64%）。

　　期內(nèi)，在自有品牌收入繼續(xù)小幅增長的情況下，代理品牌收入下滑明顯。百麗國際鞋類自有品牌收入為240.19億元,增長率為6.8%，占集團(tuán)總收入的比例為55.7%（2012年為89.1%）；代理品牌收入為20.041億元,同比下滑7.8%，占集團(tuán)總收入的4.7%（2012年為8.9%）。

　　尤其需要指出的是，作為百麗國際旗下核心業(yè)務(wù)，其鞋類業(yè)務(wù)收入增速自2012年開始明顯下滑。尤其是期內(nèi)，其增速由此前幾年的兩位數(shù)增幅大幅下滑至個(gè)位數(shù)的5.04%，增幅明顯放緩。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2010~2012年，百麗國際總收入增速分別為20%、22.1%、13.5%；其中，核心的鞋類業(yè)務(wù)收入增速分別為24.9%、26.5%、13.6%。

　　其他3家女鞋上市公司的狀況更不容樂觀。除星期六的收入仍保持正增長，達(dá)芙妮國際和千百度的收入、毛利、凈利潤均不同程度下滑，星期六的凈利潤也大幅下滑。

　　大眾女鞋“巨頭”達(dá)芙妮國際2013年的營業(yè)額為104.465億港元，同比減少0.8%；毛利為58.383億港元，同比下降6.3%；凈利潤為3.291億港元，大幅下滑65.56%。而事實(shí)上，就在2012年達(dá)芙妮國際的銷售額仍快速增長。當(dāng)年，其營業(yè)額同比增加22.8%，至105.291億港元；毛利上升18.8%，至62.288億港元；凈利潤增加2.4%，至9.557億港元。

　　其中，其核心品牌業(yè)務(wù)“達(dá)芙妮”和“鞋柜”（2013年銷售額占總營業(yè)額的 90%）的營業(yè)額為 95.613億港元，較2012年的95.919億港元輕微下滑0.32%。且由于銷量下降，加之2012年的比較基數(shù)較高，使核心業(yè)務(wù)2013年的同店銷售額出現(xiàn)低雙位數(shù)跌幅。

　　此外，達(dá)芙妮國際旗下還經(jīng)營著中高端品牌，包括自有品牌及擁有獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)的國際品牌，如愛意、Step Higher、ALDO及愛柔仕等。

　　2013年，這幾個(gè)品牌的營業(yè)額較2012年的6.909億港元增長5.9%，至7.318億港元，占集團(tuán)整體營業(yè)額的7%，與2012年持平。但旗下中高檔品牌組合由于進(jìn)行業(yè)務(wù)重整，仍處于虧損狀態(tài)，虧損額由2012年的-1.276億港元收窄至-8610萬港元。

　　至2014年一季度，達(dá)芙妮國際整體銷售情況仍無好轉(zhuǎn)，一季度達(dá)芙妮同店銷售增長率為9.5%。