大豪科技擴(kuò)充產(chǎn)能 打開新成長(zhǎng)空間

      北京大豪科技股份有限公司作為縫制設(shè)備電控系統(tǒng)行業(yè)龍頭，將募投資金主要用于生產(chǎn)基地建設(shè)擴(kuò)充產(chǎn)能，2016 年項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，收入和利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

       1. 公司是國內(nèi)一流的縫制設(shè)備電控系統(tǒng)研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率較高

       公司是專業(yè)從事各類縫制及針織設(shè)備電腦控系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。產(chǎn)品主要為刺繡機(jī)電腦控制系統(tǒng)、特種工業(yè)縫紉機(jī)電腦控制系統(tǒng)和針織橫機(jī)電腦控制系統(tǒng)三大領(lǐng)域，其中刺繡機(jī)電腦控制系統(tǒng)國內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)80%。

       2. 電腦刺繡機(jī)行業(yè)波動(dòng)性較大，工縫機(jī)電控系統(tǒng)未來空間廣闊

       公司收入主要來自刺繡機(jī)電控系統(tǒng)，占比達(dá)80%以上，但受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，最近幾年波動(dòng)性較大，目前行業(yè)正處于回暖狀態(tài)。工縫機(jī)電控系統(tǒng)是縫制設(shè)備電控領(lǐng)域最具成長(zhǎng)性的市場(chǎng)之一，目前該市場(chǎng)仍處于發(fā)展階段。隨著我國產(chǎn)品機(jī)電一體化水平的不斷提升，鎖眼機(jī)、花樣機(jī)、套結(jié)機(jī)等工縫機(jī)主要機(jī)型的年需求量預(yù)計(jì)將達(dá)到15-20 萬臺(tái)。

       3. 募集資金主要生產(chǎn)基地建設(shè)擴(kuò)充產(chǎn)能，達(dá)產(chǎn)后將增厚公司業(yè)績(jī)

       募集資金主要用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)體系建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，各項(xiàng)目投資額分別為30068 萬元、8505 萬元、4305 萬元、8947 萬元。生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目建成完工后，公司每年將新增5，000 套高端刺繡機(jī)電控系統(tǒng)、20，000 套特種工業(yè)縫紉機(jī)電控系統(tǒng)、20，000 套橫機(jī)電控系統(tǒng)和50，000 軸專用伺服系統(tǒng)的生產(chǎn)能力。公司憑借其市場(chǎng)占有率將能有效推動(dòng)產(chǎn)能消化，預(yù)計(jì)每年新增銷售收入4 億元，新增年均凈利潤(rùn)9，054.79 萬元。

       4. 盈利預(yù)測(cè)及估值預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 為0.55元、0.75元、0.82元。我們認(rèn)為公司2015年動(dòng)態(tài)市盈率在30-35 倍較為合理，對(duì)應(yīng)的合理價(jià)格區(qū)間16.5元-19.3元。