【解析】到底是誰在狙擊紅蜻蜓IPO?

       千辛萬苦過“獨木橋”、好不容易即將迎來“魚躍龍門”一刻的紅蜻蜓，首次公開發(fā)行股票總量不超過5880萬股，卻突然宣布取消了原定5日舉行的網(wǎng)上路演以及6日的網(wǎng)上申購，并決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作。消息來得有些突然，公司公告稱是遭到舉報核查。像紅蜻蜓這樣在上市前關(guān)鍵一刻因遭到舉報而暫緩發(fā)行的，在A股中并不多見。

       紅蜻蜓是一家以紅蜻蜓品牌為主，集皮鞋、皮具、兒童用品的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的時尚鞋服企業(yè)。紅蜻蜓未披露遭何原因舉報。在公司上市前夕，網(wǎng)上頻繁有消息稱公司與另外一家企業(yè)鹿城紅蜻蜓存在商標糾紛，除此之外，還有消息稱其與奧康集團存在未披露的“秘密”。到底是誰在狙擊紅蜻蜓IPO？

       媒體報道量概況

      （一）、媒體報道量

       據(jù)新財富輿情中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月7日0時至5月7日14時，媒體共發(fā)布紅蜻蜓的相關(guān)報道43篇，其中5月6日公司IPO被暫緩的消息受到媒體關(guān)注，報道量最大共15篇；其次為5月4日共5篇。

      （二）、媒體活躍度排行

       據(jù)新財富輿情中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，共有23家媒體報道紅蜻蜓的相關(guān)新聞，報道量最大的是中國鞋網(wǎng)，共7篇；報道量排在第二和訊網(wǎng)，5篇報道累計轉(zhuǎn)載38次。值得注意的是，東方財富網(wǎng)的4篇報道轉(zhuǎn)載達到14次，較為活躍。媒體報道量轉(zhuǎn)載量統(tǒng)計圖：

       媒體關(guān)注焦點解析

       1、紅蜻蜓與奧康實際控制人屬親屬關(guān)系

       同為溫州鞋企，紅蜻蜓與鹿城紅蜻蜓產(chǎn)生糾紛已久，但其卻與溫州另一家上市鞋企奧康國際之間存在些許關(guān)系。記者發(fā)現(xiàn)，紅蜻蜓實際控制人錢金波實則為奧康國際實際控制人、董事長王振滔妻子林麗琴的舅舅，其還曾為奧康國際前身永嘉縣黃田奧林鞋廠出資人之一。作為競爭對手，紅蜻蜓招股說明書中卻并未披露兩家公司的這層關(guān)系。（贏商網(wǎng)）

       2、“名稱使用權(quán)”糾紛

       鹿城紅蜻蜓法定代表人陳時區(qū)對記者坦言，幾天前公司確實向證監(jiān)會實名舉報了紅蜻蜓，而公司和紅蜻蜓因名稱使用權(quán)產(chǎn)生糾紛已久。陳時區(qū)透露，公司已于今年4月23日在浙江省溫州市中級人民法院立案，要求取消紅蜻蜓中的“紅蜻蜓”名稱，該案件將在5月29日開庭。“在‘紅蜻蜓’使用權(quán)歸屬未裁定時上市，是損害投資者利益。”對于舉報理由，陳時區(qū)如是解釋。而紅蜻蜓方面則對記者表示，待該案審結(jié)后，將會根據(jù)信息披露相關(guān)規(guī)定及時公布結(jié)果。(贏商網(wǎng))

       3、直營店數(shù)量下滑

       由于鞋服制造行業(yè)目前普遍不景氣，紅蜻蜓的加盟商和直營店近幾年出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。其中直營店的數(shù)量從2011年末的699家減少到2014年6月末的530家，共減少了169家。（搜狐財經(jīng)）

       4、技術(shù)研發(fā)投入走低

       據(jù)紅蜻蜓鞋業(yè)招股書顯示，在公司的員工構(gòu)成中，中專/高中及以下的人員達4,562人，占比高達69.26%，本科及以上學(xué)歷人員合計占比為7.52%。公司員工的年齡分布也充分顯現(xiàn)了勞動密集型企業(yè)的特色，30歲以下員工占公司全體員工的比重達58.26%，其中25歲以下年輕人占據(jù)比重最大，為36.91%。一面是高學(xué)歷技術(shù)人員占比的不高，另一面是年輕勞動力占比過高，該公司意欲拓展銷售路徑，加強營銷能力的愿望不難理解。紅蜻蜓鞋業(yè)在本次資金募集項目中，將有86,691.25萬元投入到營銷渠道的建設(shè)中去，在募集資金中占比達88.94%，銷售擴張的意愿明顯。

       公司財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司子公司紅蜻蜓研發(fā)2013年度甚至出現(xiàn)利潤虧損，2013年度凈利潤為-127.91萬元。銷售網(wǎng)絡(luò)近一步擴張的情況下，研發(fā)費用占比不升反降，從長遠來看，對于處在勞動密集型產(chǎn)業(yè)鏈中的紅蜻蜓鞋業(yè)來說，競爭能力或面臨下降的風險。

       值得一提地是，紅蜻蜓鞋業(yè)與2009年被浙江省認定為高新技術(shù)企業(yè)，2011年度享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，按15%稅率計繳企業(yè)所得稅。2012年起，該公司的所得稅稅率卻為普通企業(yè)所得稅稅率25%，已經(jīng)不再享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅率優(yōu)惠資質(zhì)。（中國青年網(wǎng)）

       5、財務(wù)勾稽關(guān)系存疑

       據(jù)紅蜻蜓財務(wù)報表顯示，其賬戶中一直有大量的貨幣資金，其中以銀行存款居多，每年都高達數(shù)億元，而且還呈遞增之勢，另一方面，其短期借款金額和長期借款金額卻高居不下，紅蜻蜓每年都要為此支付大量借款利息，導(dǎo)致其財務(wù)費用高企，但紅蜻蜓卻不愿意拿出來錢來償還其銀行借款，這種行為實在令人難以理解。同樣令人不解其資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量表均可看出其財務(wù)勾稽關(guān)系。（全球紡織網(wǎng)）

       6、主營產(chǎn)品銷售情況模糊，意在虛增利潤

       紅蜻蜓在招股書中對其產(chǎn)品皮具、兒童用品、服裝的產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量等情況均未披露，當然這些產(chǎn)品相對其主要產(chǎn)品皮鞋來說，營業(yè)收入占比較低，不予披露尚可解釋，然而奇怪的是紅蜻蜓對其主要產(chǎn)品皮鞋的銷量、產(chǎn)銷率、銷售價格的變動情況等重要信息竟然也沒有披露，這顯然不符合信披的相關(guān)規(guī)定。依據(jù)紅蜻蜓提供的其主要產(chǎn)品皮鞋的總產(chǎn)量和記者推算出的皮鞋銷售量和平均成本價以及近幾年紅蜻蜓每年皮鞋的新增庫存量和新增庫存金額。推算出的皮鞋的理論庫存金額竟然要遠遠高于紅蜻蜓招股書中提供的庫存商品金額，由此，記者懷疑紅蜻蜓涉嫌虛增產(chǎn)量，而通過產(chǎn)量的虛增方式增加單位產(chǎn)出比，提高毛利率，最終達到虛增利潤的目的。（全球紡織網(wǎng)）

       各方觀點

       舉報人

       鹿城紅蜻蜓法定代表人陳時區(qū)：幾天前，我們向中國證監(jiān)會實名舉報了浙江紅蜻蜓。這家公司能不能用‘紅蜻蜓’這個名字都不知道，真上市了不是坑了股東嗎？在‘紅蜻蜓’使用權(quán)歸屬未裁定時上市，是損害投資者利益。

       公司回應(yīng)

       在這個時間點有競爭對手找麻煩是正常的，這個訴訟內(nèi)容我們會在稍后的信息披露中嚴格按照證監(jiān)會的要求披露，感謝您的關(guān)注，不久后我們會根據(jù)證監(jiān)會要求擬定公告，給投資者和媒體一個詳細的說明（《北京商報》）

       舅甥關(guān)系不是《企業(yè)會計準則》以及《上海交易所股票上市規(guī)則》所規(guī)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，在現(xiàn)實中也不能對雙方公司營運產(chǎn)生任何實質(zhì)影響。錢金波和王振滔不存在對對方企業(yè)構(gòu)成控制或重大影響的情形。因此雙方關(guān)系不構(gòu)成同業(yè)競爭，亦不是法定強制披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系，因此無需在申報材料中進行披露。（《第一財經(jīng)日報》）

       網(wǎng)友觀點

       @梅西Messi100：溫州很多上規(guī)模企業(yè)都是親戚朋友鄰居之類的，很正常。看看柳市幾家年營銷過百億的企業(yè)，互相之間都有關(guān)系的。

       @廣東股友：這樣連商標屬于誰都沒搞清楚的企業(yè)怎么能上市呢？欺騙消費者不夠又來股市騙股民么？到底是哪家紅蜻蜓在生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品呢？！

       @小無敵的小無敵：質(zhì)量都不咋樣，怪不得呢。

       @股海談股：這幾天一直讓群里的人著手打紅蜻蜓，結(jié)果咋暫停IPO，也是醉了。