世界主要經(jīng)濟(jì)體上半年盤點(diǎn)：增速普遍緩慢　分化格局漸現(xiàn)

        日前，世界主要經(jīng)濟(jì)體二季度經(jīng)濟(jì)增長及相關(guān)數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐。從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)看，上半年主要經(jīng)濟(jì)體雖然都有不同程度的復(fù)蘇，但差距明顯，不均衡態(tài)勢也很突出。與此同時(shí)，各主要經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，改革進(jìn)展不大，一些經(jīng)濟(jì)部門的增長與整體進(jìn)程不同步，甚至低于預(yù)期。展望下半年，各主要經(jīng)濟(jì)體和世界經(jīng)濟(jì)走勢仍然存在不確定性，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢仍將持續(xù)。

　　美國：溫和增長難掩內(nèi)生動(dòng)力不足

　　由于惡劣氣候和美元走強(qiáng)及能源部門投資削減，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化季率增長僅為0.6%，大大低于市場預(yù)期，給美國全年經(jīng)濟(jì)增速蒙上了一層陰影，致使美聯(lián)儲6月份不得不把全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期區(qū)間由2.3%至2.7%大幅下調(diào)至1.8%至2.0%。進(jìn)入二季度，美國經(jīng)濟(jì)有所反彈，美國商務(wù)部7月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整，美國二季度GDP初值年化季率增長2.3%，不及經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測的增長2.5%?？傮w來看，美國上半年經(jīng)濟(jì)溫和增長。

　　就業(yè)市場的持續(xù)改善是上半年美國經(jīng)濟(jì)最大亮點(diǎn)。美國就業(yè)穩(wěn)固增長，失業(yè)率下降。美國勞工部7月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位22.3萬個(gè)，失業(yè)率從前月的5.5%降至5.3%。總體來說，勞動(dòng)力市場的一系列指標(biāo)顯示，勞動(dòng)力資源利用不足的狀況自年初以來已有所改善。

　　按照美國商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)，美國今年上半年GDP平均年化增長1.5%，低于去年同期的1.9%。消費(fèi)支出持續(xù)增長是美國上半年經(jīng)濟(jì)溫和增長的主要?jiǎng)恿?。消費(fèi)支出前兩季度的增速分別為2.1%和2.9%，是經(jīng)濟(jì)增長的最大貢獻(xiàn)方。美國勞動(dòng)力市場持續(xù)改善，新增就業(yè)人數(shù)增加，薪水增幅也在擴(kuò)大，能源價(jià)格下跌及非能源進(jìn)口商品價(jià)格下降，促進(jìn)了美國的消費(fèi)支出增加。不過，數(shù)據(jù)顯示，美國6月份個(gè)人消費(fèi)開支環(huán)比增長0.2%，低于前月的0.7%，為今年2月以來最低增幅，顯示美國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長動(dòng)力有所減弱。

　　住房市場和新房建筑活動(dòng)改善超出預(yù)期，增加了市場對美國經(jīng)濟(jì)保持溫和增長的信心。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年4月和5月份，美國建筑商的新房開工數(shù)量創(chuàng)下近7年以來最高水平。與此同時(shí)，反映未來行業(yè)走勢的新房建筑許可證發(fā)放量攀升至8年來高位，表明美國房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入最繁忙的季節(jié)，暗示美國住房市場或持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。美國住房市場和新房建筑活動(dòng)的改善或?qū)⒉糠值窒圃鞓I(yè)的疲軟，為美國今年的經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成有力支撐。

　　展望下半年，美聯(lián)儲何時(shí)加息、加息幅度與路徑，是影響美國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的最大不確定性因素。美聯(lián)儲認(rèn)為，美國勞動(dòng)力市場雖然繼續(xù)改善，但低通脹令人擔(dān)憂，這意味著美聯(lián)儲官員對于加息仍然糾結(jié)，美聯(lián)儲9月加息前景尚不明朗。

　　對于美國經(jīng)濟(jì)下半年的走勢，國際貨幣基金組織[微博]認(rèn)為，鑒于工資增長、勞動(dòng)力市場持續(xù)改善、寬松的金融條件、能源價(jià)格下跌及房地產(chǎn)市場改善等加快美國消費(fèi)和投資增長的潛在驅(qū)動(dòng)力沒有改變，IMF[微博]最新預(yù)測美國2015年經(jīng)濟(jì)增長為2.5%，2016年將升至3%。

　　歐盟：增速微弱凸顯債務(wù)痼疾

　　自今年初以來，歐盟經(jīng)濟(jì)基本上保持了復(fù)蘇勢頭。歐盟統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，歐元區(qū)和歐盟的國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比均增長0.4%，同比分別增長1%和1.5%。預(yù)計(jì)歐盟經(jīng)濟(jì)在今年第二季度可望保持第一季度的增速，預(yù)示著歐盟經(jīng)濟(jì)將會繼續(xù)處于持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。

　　歐盟今年第一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增幅創(chuàng)下近兩年來的最高水平，主要得益于歐元區(qū)量化寬松貨幣政策支持、國際油價(jià)持續(xù)走低和歐元貶值等利好因素的推動(dòng)。此外，歐盟成員國多年以來實(shí)行的緊縮財(cái)政政策也有所放松，使得歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到了相應(yīng)喘息機(jī)會。

　　與此同時(shí)，國際油價(jià)下跌和歐元貶值推動(dòng)了歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國際油價(jià)在今年一季度的跌幅接近30%。能源成本的降低在一定程度上促進(jìn)了消費(fèi)和投資。歐盟家庭最終消費(fèi)支出和私營部門投資增長成為推動(dòng)歐盟經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α４送?，歐元自今年初以來貶值近10%，目前基本穩(wěn)定在1.1美元的水平。歐元貶值促進(jìn)了歐元區(qū)的出口。

　　歐盟經(jīng)濟(jì)雖在短期內(nèi)會繼續(xù)得到上述利好因素的推動(dòng)，但成員國債務(wù)負(fù)擔(dān)過重、失業(yè)率居高不下、通貨緊縮陰影難消等不利因素仍會制約歐盟經(jīng)濟(jì)增長。歐盟委員會負(fù)責(zé)歐元和社會對話的副主席東布羅夫斯基斯最近表示，目前，許多成員國仍將面臨公私債務(wù)高企、生產(chǎn)力水平低迷、投資短缺和失業(yè)率居高不下等問題。歐盟經(jīng)濟(jì)增長仍會受到以下不利因素的拖累。

　　首先，歐盟多數(shù)成員國政府債務(wù)比例大大高于歐盟規(guī)定的60%安全比例，短期內(nèi)很難達(dá)到歐盟規(guī)定的安全比例。截至今年一季度末，歐盟政府債務(wù)比例最高的3個(gè)成員國分別是希臘(168.8%)、意大利(135.1%)和葡萄牙(129.6%)。

　　其次，歐盟失業(yè)率持續(xù)居高不下已成為制約歐盟經(jīng)濟(jì)增長的一大障礙。今年6月份，歐元區(qū)和歐盟的失業(yè)率分別為11.1%和9.6%，青年失業(yè)率分別為20.7%和22.5%。如此龐大的失業(yè)大軍意味著消費(fèi)者整體收入下降和消費(fèi)意愿下降，直接影響到歐盟市場的消費(fèi)需求，最終導(dǎo)致工商企業(yè)信心受挫，不愿投資，拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　第三，自今年初以來，通貨緊縮陰影持續(xù)籠罩歐元區(qū)上空，威脅著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。如果得不到有效抑制，最終可能導(dǎo)致歐元區(qū)總體需求不足和整體經(jīng)濟(jì)低迷。

　　第四，希臘債務(wù)危機(jī)增加了歐盟經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。由歐盟委員會、歐洲央行[微博]和國際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”目前雖已與希臘政府啟動(dòng)第三輪希臘救助協(xié)議談判，但談判前景及結(jié)果難以預(yù)料，希臘債務(wù)危機(jī)仍有死灰復(fù)燃的可能，這必將影響到歐盟經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　日本：復(fù)蘇形勢很不平衡

　　今年上半年日本經(jīng)濟(jì)仍處于緩慢復(fù)蘇的階段，但復(fù)蘇形勢很不平衡。

　　一方面，企業(yè)設(shè)備投資增加，企業(yè)投資欲望較高。據(jù)日本政策投資銀行最新統(tǒng)計(jì)，本年度企業(yè)投資計(jì)劃同比增長接近14%，這是近年少有的增長幅度。其中，制造業(yè)增幅高達(dá)24%，增勢明顯的是汽車、環(huán)保、手機(jī)和航空等行業(yè)。投資的方向是研究新技術(shù)，開發(fā)新產(chǎn)品和引進(jìn)新設(shè)備。

　　另一方面，日本的消費(fèi)形勢依舊嚴(yán)峻，消費(fèi)市場清冷的局面沒有根本改觀。據(jù)日本政府部門統(tǒng)計(jì)，6月份家庭消費(fèi)支出同比下降2%。民間經(jīng)濟(jì)部門預(yù)測，二季度個(gè)人消費(fèi)將下降0.4%。此外，出口形勢也不樂觀。由于美國以外的主要經(jīng)濟(jì)體處于調(diào)整狀態(tài)，加上希臘債務(wù)危機(jī)的影響，國際商品市場疲軟，使日本出口增長緩慢。據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)預(yù)測，上半年日本出口可能是負(fù)數(shù)。

　　日本官方目前尚未公布今年上半年GDP增長數(shù)據(jù)，但據(jù)17家權(quán)威經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，二季度GDP將跌入負(fù)增長，降幅約為-1.9%。因此，上半年整體經(jīng)濟(jì)增長幅度估計(jì)在0.2%左右。日本內(nèi)閣府近日公布，從近期景氣指數(shù)分析，目前日本經(jīng)濟(jì)形勢處于“原地踏步”的狀態(tài)，這比上一次預(yù)測略有退步，說明日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢仍不明朗。

　　上半年日本經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中唯一的亮色，是外國游客劇增對日本經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。據(jù)日本有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，去年進(jìn)入日本的旅游者共計(jì)消費(fèi)金額達(dá)8436億日元，其中中國大陸的游客消費(fèi)占40%，如果加上臺灣和香港地區(qū)，約占60%以上。日本媒體驚嘆：“外國游客成為日本經(jīng)濟(jì)的救星”。以至于近期日本各地都在增建旅館、商店和旅游設(shè)施，期待外國游客的到訪和消費(fèi)。

　　盡管日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，但還不至于滑向衰退。由于今夏酷暑高溫，降溫商品熱銷，使清冷的消費(fèi)市場出現(xiàn)生機(jī)。有關(guān)專家估計(jì)，三季度個(gè)人消費(fèi)將大幅回升，并將有力推動(dòng)生產(chǎn)和投資。據(jù)此估計(jì)，下半年日本經(jīng)濟(jì)將有所好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇的步伐將加快。

　　德國：未來經(jīng)濟(jì)存不確定性

　　盡管聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未公布，但經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)和專家們對上半年德國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況表示樂觀。德國柏林經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測，今年二季度德國國內(nèi)生產(chǎn)總值將增長0.5%。而一季度統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)為0.3%。由此可見，今年上半年德國經(jīng)濟(jì)處于上升態(tài)勢。

　　其主要原因一是個(gè)人消費(fèi)強(qiáng)勁。由于歐洲央行的低息政策，銀行存款業(yè)務(wù)已無利可圖。加之就業(yè)市場的繁榮帶來薪資水平上漲。德國民眾消費(fèi)意愿十分強(qiáng)烈，主要表現(xiàn)在大宗商品購買和旅游熱情高漲等方面。二是油價(jià)下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年夏季以來，原油價(jià)格跌幅近乎一半，這給企業(yè)和個(gè)人都帶來了重大利好。三是歐元貶值。歐元對美元的大幅貶值利于德國企業(yè)向非歐元區(qū)國家出口商品。今年上半年，德國外貿(mào)出口創(chuàng)下單月歷史最高紀(jì)錄。四是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。“德國制造”也是美國人信賴的品牌，今年上半年美國對德國高檔汽車和制造機(jī)械的需求大幅回升。五是就業(yè)繁榮。今年上半年，德國就業(yè)市場連創(chuàng)紀(jì)錄。4300萬就業(yè)人數(shù)是德國經(jīng)濟(jì)增長的重要保障和發(fā)動(dòng)機(jī)。

　　專家認(rèn)為，希臘危機(jī)、烏克蘭危機(jī)等政治危機(jī)阻礙了德國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步擴(kuò)張。長期來看，其暴露出來的歐元區(qū)和歐盟深層次危機(jī)給德國未來經(jīng)濟(jì)帶來了不確定性。此外，專家還提醒，因油價(jià)下跌、歐元貶值等因素帶來的經(jīng)濟(jì)增長，可能會掩蓋最低工資和63歲退休這種錯(cuò)誤社會福利政策所帶來的負(fù)面作用。

　　法國：量寬政策提振出口

　　進(jìn)入2015年后，法國經(jīng)濟(jì)延續(xù)了此前的復(fù)蘇態(tài)勢。法國國家統(tǒng)計(jì)局評估認(rèn)為，法國上半年經(jīng)濟(jì)增長有望超過1%，較去年同期增長了1.1%，創(chuàng)下了自2011年以來法國經(jīng)濟(jì)增長的最快速度。上半年，在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢整體向好的大背景下，核心國法國的增長表現(xiàn)雖然不亮眼，但重要程度不言而喻。不少業(yè)內(nèi)權(quán)威分析認(rèn)為，如能延續(xù)上半年的增長勢頭，法國今年的經(jīng)濟(jì)增長率或?qū)⒙晕⒊^政府期望的1%。

　　歐盟委員會主管經(jīng)濟(jì)事務(wù)的委員、法國人皮埃爾·莫斯科維奇此前曾宣稱，歐洲經(jīng)濟(jì)目前正處于近年來“最明媚的一個(gè)春天”。有利的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的確有效助推了法國上半年的經(jīng)濟(jì)增長。法國國家統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為，全球油價(jià)的下跌使得法國家庭購買力得到了增強(qiáng)，并進(jìn)一步提振了法國內(nèi)需。據(jù)法國財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，今年的全球油價(jià)下跌將為法國家庭額外增加100億歐元的購買力。此外，歐元區(qū)實(shí)行寬松貨幣政策也在客觀程度上提振了法國的出口，法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家格扎維埃稱，歐元下跌有助于企業(yè)降低生產(chǎn)成本以便占領(lǐng)新的市場份額。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，此種積極因素僅有助于法國乃至歐洲企業(yè)在歐元區(qū)外的市場提升競爭力，但不少法國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略主要針對歐元區(qū)市場，因此還需觀察該外部利好因素最終對法國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的實(shí)際效用。

　　此外，法國政府實(shí)行的改革稅制等一系列經(jīng)濟(jì)政策也促進(jìn)了上半年經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)合組織預(yù)計(jì)，法國今年的增長率將達(dá)到1.1%，這超出了此前法國政府的預(yù)期。有分析指出，法國下半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)主要取決于政府經(jīng)濟(jì)政策落實(shí)的可持續(xù)性以及外部利好因素能否持續(xù)。

　　英國： 結(jié)構(gòu)隱憂依舊

　　英國國家統(tǒng)計(jì)辦公室最新數(shù)據(jù)顯示，去年英國GDP增速高達(dá)3%，今年二季度GDP同比增長2.6%，位列七國集團(tuán)之首。

　　受此鼓舞，英國財(cái)政大臣奧斯本表示當(dāng)前英國經(jīng)濟(jì)“前行動(dòng)力強(qiáng)勁”。英格蘭銀行行長卡尼也表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢下，英國央行有可能在今年年底或明年年初提前加息。然而，有分析認(rèn)為，搶眼的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)仍難以掩蓋各經(jīng)濟(jì)部門失衡發(fā)展的態(tài)勢。

　　最令市場擔(dān)憂的是英國制造業(yè)的持續(xù)低迷。數(shù)據(jù)顯示，英國制造業(yè)產(chǎn)出在第一季度0.1%微弱增長后，第二季度產(chǎn)出下降0.3%，出現(xiàn)了兩年來的首次下跌，造成上半年制造業(yè)整體產(chǎn)出負(fù)增長。在總體產(chǎn)出下滑的同時(shí)，英國制造業(yè)的支柱——高端制造業(yè)企業(yè)上半年發(fā)展也令市場失望，羅爾斯—羅伊斯公司和英國航天系統(tǒng)公司等多家公司上半年財(cái)報(bào)不及市場預(yù)期，前者利潤甚至下降超過30%。在此形勢下，服務(wù)業(yè)可謂“一枝獨(dú)秀”。最新數(shù)據(jù)顯示，5月份服務(wù)業(yè)中銷售和餐飲業(yè)、商業(yè)與金融服務(wù)業(yè)同比分別增長4.2%和3.1%，成為推動(dòng)服務(wù)業(yè)和總體GDP增長的主要力量。

　　分析認(rèn)為，英國各經(jīng)濟(jì)部門間的差異化發(fā)展表明，英國經(jīng)濟(jì)仍未實(shí)現(xiàn)各界普遍預(yù)期的均衡復(fù)蘇局面。英國政府一直期待振興的制造業(yè)和建筑業(yè)與危機(jī)前相比仍分別有5%和8%的差距，而服務(wù)業(yè)在總體經(jīng)濟(jì)中的比重也已升至78.4%的高位。

　　與此同時(shí)，上半年經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，也凸顯了英國經(jīng)濟(jì)在外部沖擊下的脆弱性。在第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力背景下，商業(yè)和金融服務(wù)業(yè)增速僅為0.1%，建筑業(yè)和工業(yè)部門產(chǎn)出分別下降1.6%和0.1%。分析認(rèn)為，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存的背景下，未來英國經(jīng)濟(jì)很難維持去年的強(qiáng)勢增長。英國工業(yè)聯(lián)合會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·林奇表示，當(dāng)前不同經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)部門增長差異極大，制造業(yè)部門尤其經(jīng)歷了英鎊升值和出口市場需求下降等一系列打壓，未來經(jīng)濟(jì)仍面臨不確定性。