美聯(lián)儲不加息對中國影響幾何？

       “炒”了快一年的美聯(lián)儲加息預期,這一次仍沒有實現(xiàn)。北京時間18日凌晨2點,美聯(lián)儲公布9月利率決議,決定暫不加息,維持關(guān)鍵利率在0至0.25%不變。

　　記者采訪多名專家和業(yè)內(nèi)人士表示,對于中國經(jīng)濟而言,美聯(lián)儲推遲加息在短期內(nèi)將減緩資本流動和人民幣匯率的壓力,但年內(nèi)最后兩次會議特別是12月份加息可能性仍然很大。對美聯(lián)儲未來加息與否,我們靜觀其變,中國經(jīng)濟和金融穩(wěn)定的關(guān)鍵在于“練好內(nèi)功”。

　　“美聯(lián)儲暫不加息,有助于全球保持相對比較寬松的貨幣和經(jīng)濟復蘇環(huán)境。”中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副部長王軍對記者說,美聯(lián)儲加息的條件其實都已經(jīng)觸發(fā),只是剛剛公布的就業(yè)和價格數(shù)據(jù)顯示,美國經(jīng)濟復蘇不夠強勁。此外鑒于國際金融形勢的一些不確定性,所以美聯(lián)儲目前按兵不動。

　　市場應聲而動。18日,人民幣對美元匯率中間價報6.3607,上漲至近兩周新高。人民幣對美元即期匯率方面,美元走弱,人民幣貶值預期有所淡化。

　　在民生證券研究院執(zhí)行院長管清友看來,雖然此次按兵不動,但這次美聯(lián)儲公開市場委員會2015年以來首次對不加息出現(xiàn)了反對票。大周期來看,歷時7年的全球零利率資本狂歡將結(jié)束,美元流動性將縮減。

　　國際金融危機以來,美國等發(fā)達國家多年實施零利率加量化寬松政策,但由于自身經(jīng)濟增長動力不足,流動性無處去;而新興市場國家息差擴大、資產(chǎn)升值,導致美元存款被大量創(chuàng)造并不斷涌入。現(xiàn)在的情況正好相反,人民幣資產(chǎn)息差收窄、房地產(chǎn)風光難再,美國加息近在眼前,套利資金將集中償還美元債務(wù)。

　　管清友建議,國內(nèi)企業(yè)和個人資產(chǎn)配置方面,可以繼續(xù)避險模式。債券市場看,長期債券仍可博弈,信用債須警惕資金面緊引發(fā)去杠桿壓力下的收益率大幅波動。

　　美聯(lián)儲一旦加息中國會受到怎樣的影響?王軍說:“影響其實已經(jīng)被半年多來的市場預期消化得差不多了。"靴子落地"反而可能作為一種兌現(xiàn),短期內(nèi)不一定會有立竿見影的影響。”

　　專家表示,從匯市看,美聯(lián)儲加息可能不會導致人民幣大幅貶值預期,因為中國已經(jīng)進行了人民幣中間價報價機制的改革,釋放了部分貶值壓力。從債市看,自去年11月以來央行已數(shù)次降息,并且相關(guān)部門出臺政策簡化人民幣債券發(fā)行,這使得中國企業(yè)對美元融資的依賴性下降,有助于緩解美聯(lián)儲加息對中國企業(yè)造成的影響。

　　“如果美聯(lián)儲加息,中國資本外流壓力會加大一些,但總體看,人民幣匯率有條件也有決心保持基本穩(wěn)定。”王軍說,中國還是要堅定不移對外開放,包括剛剛公布的構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制。盡管最近有些風雨,但關(guān)鍵是做好自己的事情,才能應對國際風浪。