吳曉波：供需錯配是中國經(jīng)濟跟各國相比最大福利
近日，國家統(tǒng)計局公布了今年上半年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，馬上就有同學問：吳老師，你怎么看？
其實在過去的幾個月里面，各界對今年上半年中國經(jīng)濟的表現(xiàn)有很大的分歧，意見非常不統(tǒng)一，特別是5月9號，人民日報發(fā)表了一篇一萬字的長文《開局首季問大勢》，借一位權(quán)威人士之口，對當前經(jīng)濟形勢提出了非常嚴峻的判斷，特別是提出L型大概是未來經(jīng)濟新常態(tài)的一種基本景象。
我對中國經(jīng)濟半年報的認識，總的來說，是喘出了兩口氣，倒吸了兩口氣。
1、喘出的第一口氣是中國經(jīng)濟增長的速度
6.7%，這個數(shù)據(jù)比一季度的表現(xiàn)要好，說明今天中國經(jīng)濟增長處在一個好不到哪去，也沒有壞下去這樣一個基本狀況。
2、第二口氣是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型在向好的方向發(fā)展
第二口喘出來的氣，是上半年第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重達到了54.1%，比去年同期提高了1.8個百分點，最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率達到了73.4%，比上年提高了13.2%。
這個數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型在向好的方向發(fā)展，特別是居民消費對經(jīng)濟增長的貢獻率有了一個比較大的，超過了10%的提高，那說明經(jīng)濟增長在投資依賴這方面的壓力稍稍有了緩解。
這個態(tài)勢在財新公布的6月份中國服務業(yè)PMI處也得到了印證。6月份的服務業(yè)PMI為52.7，較5月份上漲1.5，結(jié)束此前連續(xù)兩個月的下滑，也創(chuàng)出11個月來的新高。
經(jīng)濟增長速度趨穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型向好的方向發(fā)展，這兩個基本判斷在統(tǒng)計局數(shù)據(jù)里面是能非常清晰地看到的。
3、倒吸兩口氣，第一口氣是民間投資
今年上半年全國的固定資產(chǎn)投資同比增長了9%，但是民間投資只有2.8%，比1-5月份回爐了1.1個百分點。不久前國務院派出了9個民間投資的督導組到全國18個省份對民間投資下滑進行了一個考察。各位知道，民間投資是中國經(jīng)濟發(fā)展一個非常重要的指標。但是今年上半年這個數(shù)據(jù)下滑非常地厲害。比如說民間資金比較發(fā)達的浙江省，今年上半年民間投資的數(shù)據(jù)下滑了7%。
這是一個非常讓人擔心的現(xiàn)象。如果企業(yè)家朋友們不敢投資了，那么中國經(jīng)濟還有未來嗎？這是一個讓我們感到非常警覺的信號。
4、第二個倒吸一口氣的仍然是外貿(mào)
上半年我國貨物貿(mào)易進出口總值達到了11萬億人民幣左右，比去年同期下降了3.3%。其中出口下降了2.1%，進口下降4.7%。根據(jù)有關(guān)外貿(mào)專家的預測，今年3季度的數(shù)據(jù)仍然好不到哪里去。
這就是中國經(jīng)濟的基本面，經(jīng)濟逐漸趨穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型向好的方向發(fā)展，但是民間投資的信心不足，外貿(mào)仍然處在一個下滑的通道中。這是我對國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)的一個基本的解讀。
下半年好不到哪兒去也壞不到哪兒去
我的很多朋友問我說：“吳老師，今年下半年、明年中國到底會怎么樣呢？”我常常跟他們講說：“好不到哪兒去也壞不到哪兒去。”
為什么？因為從長波段來看，中國經(jīng)濟現(xiàn)在處在一個非常微妙的十字路口。它由兩個基本特點構(gòu)成。
1、通貨緊縮
大家知道，經(jīng)濟學得解決一個基本問題，供給和需求。當一個國家的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟需求很大的時候就會通貨膨脹，如果供給很大的時候就會通貨緊縮。今天全世界包括中國在內(nèi)，都處在一個通貨緊縮時期。滿街都是東西，沒有人要。為什么會通貨緊縮？因為開始于1990年代的信息化革命，到今天它對幾乎所有產(chǎn)業(yè)的沖擊已經(jīng)到了最后的關(guān)鍵時刻。為什么會需求不足呢？是因為技術(shù)革命在今天處在一個苦悶期。比如說，中國的很多家庭都有車子了，有的有一輛，有的有兩輛，然后你跟他講說你能不能再買一輛車呢？他會問憑什么我要再買一輛？然后你跟他說：“這樣，現(xiàn)在出現(xiàn)了一種太陽能的新能源汽車，不需要用汽油了，你買不買？”他想：“誒，這我可能要買吧！”或者你跟他講說：“現(xiàn)在出現(xiàn)了一種無人駕駛的汽車，你要不要買？”你說“誒，那個好像要買吧！”
對于汽車這個行業(yè)來講，他未來的突破口在于：第一，新能源革命有沒有在這個行業(yè)爆發(fā)。第二，人工智能技術(shù)有沒有在這個行業(yè)爆發(fā)。
有沒有在走呢？在走。我們看到很多汽車廠家在做新能源方面的創(chuàng)新。我們在硅谷包括在中國，看到了很多人工智能的汽車在實驗，但是這些實驗都還在實驗室里，還沒有走到消費市場里。從實驗室到大眾市場，有一個時期叫產(chǎn)業(yè)苦悶期。汽車行業(yè)處在產(chǎn)業(yè)苦悶期，醫(yī)療行業(yè)處在產(chǎn)業(yè)苦悶期，服裝行業(yè)、食品行業(yè)幾乎所有的行業(yè)都處在一個產(chǎn)業(yè)苦悶期。所以通貨緊縮在今天是一個全球性的景象。
當一個國家，或者幾乎所有的國家的產(chǎn)業(yè)沒有辦法靠技術(shù)革命來推動的話，怎么辦？只有一個辦法，就是拼命印鈔票。所以今天，全世界從美國到中國，到日本，到歐盟、俄羅斯，所有的國家都在抓緊印錢。過去三年，因為美國經(jīng)濟始終處在一個比較好的上升通道中，所以美元相對比較堅挺。各個國家的貨幣對美元都在大幅度貶值。中國的消費者這兩年到法國去、日本去、俄羅斯去，覺得買東西好便宜啊！因為過去兩三年里各個國家的貨幣對美元都出現(xiàn)了20%到40%的大幅度貶值。而人民幣相對比較堅挺，因為全球的經(jīng)濟就靠美國人和中國人撐著。但是在今天人民幣對美元也處在相對貶值的狀態(tài)。這就是通貨是一個全球性的景象，而且我認為是一個長期景象。未來5年內(nèi)通貨緊縮的基本特征很難被改變。
2、供需錯配是中國最大的一個好消息
那么你會問第二個問題說，我們該怎么辦呢？除了印錢以外，中國還有什么新的可能性呢？有，這就是中國經(jīng)濟跟各國相比最大的一個福利，也是最大的一個好消息。就是中國有第二個景象叫做供需錯配。
去年我寫的一篇文章叫做《去日本買只馬桶蓋》在全國引起了很大的討論。為什么中國的消費者跑到日本去買馬桶蓋？是因為中國今天出現(xiàn)了一批新型的中產(chǎn)階級消費者。他們愿意為好的功能、好的服務來買單。他們需要一個好的馬桶蓋，需要一個好的電飯煲，需要一個好的奶粉、菜刀、保溫杯、眼藥水。但是他認為說在中國的市場我找不到這些東西，怎么辦？跑到日本、歐洲去買。為什么這兩年海淘會這么發(fā)達？就是因為出現(xiàn)了這批愿意為好產(chǎn)品買單的中產(chǎn)階級消費者。
今天中國的決策層、經(jīng)濟學界和企業(yè)界已經(jīng)非常清楚地看到了這個景象。當大家愿意為好產(chǎn)品買單的時候，好企業(yè)的福音就到了。也就是說你只要能夠在中國地區(qū)生產(chǎn)出好的馬桶蓋、電飯煲、奶粉、菜刀、眼藥水，你說哪個中國消費者像傻子一樣跑到國外去買呢？
所以政府終于發(fā)現(xiàn)，供需錯配是中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的一個重大福利點。所以我們提出叫供給側(cè)改革。也就是說我們要在產(chǎn)品生產(chǎn)端進行一個大規(guī)模的落后產(chǎn)能的淘汰，扶植優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，扶植那些能夠應對消費升級，應對那些數(shù)以億計的現(xiàn)在新出現(xiàn)的中產(chǎn)階級消費的服務。這個景象只有中國有，日本、歐盟、美國都沒有。
所以今天的中國為什么出現(xiàn)那么矛盾的景象呢？就是因為通貨緊縮造成所有的原來的成功者，既得利益集團原有的企業(yè)模式遭到了重大的挫傷。另外一方面，創(chuàng)業(yè)企業(yè)生生不息地在出現(xiàn)，新的商業(yè)模式層出不窮。這就是中國今天的景象。我們所有的苦惱、苦悶和創(chuàng)新的希望，都在這個矛盾點上生動地呈現(xiàn)了出來。
