裝備制造：進(jìn)口退稅優(yōu)惠低于預(yù)期

　　財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局日前發(fā)布《關(guān)于落實(shí)國務(wù)院加快振興裝備制造業(yè)的若干意見有關(guān)進(jìn)口稅收政策的通知》(以下簡稱《通知》)，對(duì)大型清潔高效發(fā)電裝備；特高壓輸變電設(shè)備；大型石化設(shè)備；大型煤化工成套設(shè)備；大型薄板冷熱連軋成套設(shè)備及涂鍍層加工成套設(shè)備；大型煤炭井下綜合采掘、提升和洗選設(shè)備以及大型露天礦設(shè)備；大型船舶、海洋工程設(shè)備；軌道交通設(shè)備；大型環(huán)保及資源綜合利用設(shè)備；大型施工機(jī)械；重大工程自動(dòng)化控制系統(tǒng)和關(guān)鍵精密測試儀器；大型、精密、高速數(shù)控設(shè)備和數(shù)控系統(tǒng)及功能部件；新型紡織機(jī)械；新型、大馬力農(nóng)業(yè)裝備；集成電路關(guān)鍵設(shè)備、新型平板顯示器件生產(chǎn)設(shè)備、電子元器件生產(chǎn)設(shè)備、無鉛工藝的整機(jī)聯(lián)裝設(shè)備、數(shù)字化醫(yī)療影像設(shè)備、生物工程和醫(yī)療生產(chǎn)專用設(shè)備；以及民用飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)載設(shè)備等16個(gè)行業(yè)的進(jìn)口的部分關(guān)鍵零部件和國內(nèi)不能生產(chǎn)的原材料所繳納的進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅實(shí)行先征后退。

　　《通知》指出,對(duì)于已實(shí)施進(jìn)口零部件、原材料先征后退政策的重大技術(shù)裝備,經(jīng)財(cái)政部會(huì)同發(fā)展改革委、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局共同審核確認(rèn),停止執(zhí)行相應(yīng)整機(jī)和成套設(shè)備的進(jìn)口免稅政策；對(duì)其中部分整機(jī)和設(shè)備,根據(jù)上下游產(chǎn)業(yè)的供需情況,經(jīng)有關(guān)部門嚴(yán)格審核,采取降低優(yōu)惠幅度或縮小免稅范圍的過渡措施,在一定期限內(nèi)繼續(xù)給予進(jìn)口稅收優(yōu)惠,過渡期結(jié)束后完全停止執(zhí)行整機(jī)的進(jìn)口免稅政策。

　　《通知》強(qiáng)調(diào),企業(yè)收到退稅稅款后,應(yīng)在規(guī)定的期限內(nèi)將所退稅款轉(zhuǎn)作國家資本金。其中,上市公司按照證監(jiān)會(huì)有關(guān)定向增發(fā)新股的規(guī)定執(zhí)行；國有獨(dú)資企業(yè)直接增加注冊資本金。其他企業(yè)按下列方式轉(zhuǎn)作國家資本金：含國有股東的公司制企業(yè),由國有股東持有新增國家資本金所形成的股份(存在多個(gè)國有股東的,持股比例由各國有股東協(xié)商確定)；無國有股東的企業(yè),由各級(jí)人民政府授權(quán)的國有資產(chǎn)運(yùn)營公司持有國家資本金所形成的股份。

　　我們的觀點(diǎn)：《通知》改變了目前進(jìn)口整機(jī)和進(jìn)口零部件關(guān)稅倒掛的現(xiàn)象，使得民族品牌裝備的價(jià)格優(yōu)勢更加突出。《通知》對(duì)振興我國裝備制造業(yè)，保護(hù)民族品牌具有重大意義，更是在鼓勵(lì)集成性自主創(chuàng)新(系統(tǒng)集成，部分關(guān)鍵部件可以買或者借用)方面邁出的實(shí)質(zhì)性一步。但對(duì)于上市公司盈利能力的提升作用卻大大低于市場預(yù)期。根據(jù)《通知》規(guī)定，上市公司所退稅款按定向增發(fā)新股轉(zhuǎn)作國家資本金，這將攤簿上市公司的每股收益。但由于相對(duì)比例較小，其對(duì)上市公司每股收益的攤簿效應(yīng)相對(duì)較小。

　　牽涉上市公司主要有：沈陽機(jī)床、秦川發(fā)展、滬東重機(jī)、太原重工、振華港機(jī)、北方股份、廣船國際等。

　　沈陽機(jī)床：

　　2006年數(shù)控系統(tǒng)等進(jìn)口部件的進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅約2.5億元人民幣，依據(jù)20個(gè)交易日均家的90%轉(zhuǎn)為國有股約為1286萬股，攤薄2006年EPS約0.012元。

　　秦川發(fā)展：

　　2006年數(shù)控系統(tǒng)等進(jìn)口部件的進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅約0.2億元人民幣，依據(jù)20個(gè)交易日均家的90%轉(zhuǎn)為國有股約為213萬股，攤薄2006年EPS約0.01元。

　　交大科技：

　　2006年數(shù)控系統(tǒng)等進(jìn)口部件的進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅約0.4億元人民幣，依據(jù)20個(gè)交易日均家的90%轉(zhuǎn)為國有股約為508萬股，攤薄2006年EPS約0.01元。