兩因素影響紡織行業(yè)利潤 黑牡丹拉響警報

　　公司第一季度業(yè)績下降，人民幣升值及出口退稅率影響行業(yè)利潤

　　證券時報記者 周邊

　　年報還沒有披露，季報就開始預(yù)警了。受激烈競爭、人民幣升值及紡織品出口退稅率下調(diào)等因素影響，紡織品行業(yè)凈利潤將出現(xiàn)大的滑坡，黑牡丹(6.34,-0.15,-2.31%)(600510)則成為該行業(yè)被“毀容”的第一家上市公司。

　　據(jù)黑牡丹今天公布的2007年第一季度業(yè)績預(yù)警公告，由于牛仔布市場競爭激烈、人民幣持續(xù)升值及紡織品出口退稅率下調(diào)等因素影響，該公司預(yù)計今年一季度凈利潤與去年同期相比，可能下降幅度超過50%。

　　2006年的前三季度，黑牡丹分別實現(xiàn)每股收益0.06元、0.13元、0.18元。此次預(yù)警，意味著黑牡丹今年一季度的每股收益將不超過0.03元。數(shù)據(jù)顯示，自2006年初以來，黑牡丹在牛仔布、服裝上的毛利率也曾下降的趨勢。2006年一季度，黑牡丹牛仔布、服裝產(chǎn)品的毛利率分別為23.59%、24.63%，到去年中期則分別下降至23.08%、20%，去年第三季度分別再次下降至21.51%、18.47%。牛仔布、服裝均為黑牡丹的主要產(chǎn)品，兩項產(chǎn)品的收入占據(jù)黑牡丹主營業(yè)務(wù)收入的95%左右。

　　黑牡丹僅僅是紡織品行業(yè)諸多上市公司中的一家，但由于紡織品的技術(shù)含量低，產(chǎn)品替代性較強(qiáng)，“管中窺豹”，單個公司的現(xiàn)狀已可反映行業(yè)整體的盈利水平。

　　自2005年下半年以來，人民幣升值、紡織品出口退稅率的下降不同程度的影響著紡織品行業(yè)的利潤空間。據(jù)初步估算，人民幣每升值一個百分點(diǎn)，紡織品出口利潤就出現(xiàn)不同程度下滑。其中，棉紡織業(yè)約下降12%，毛紡織業(yè)下降8%，服裝業(yè)下降約13%，出口依存度越高的服裝業(yè)受到的損失就越大。人民幣升值亦將增加占紡織業(yè)總成本30%的勞動力及固定成本(以外幣計算)。

　　另一方面，自2006年9月15日起，紡織品的出口退稅率由13%降至11%，下降2個百分點(diǎn)。按照我國出口退稅政策規(guī)定，一般而言，如果產(chǎn)品售價不變，出口退稅率下降幾個百分點(diǎn)，毛利率即相應(yīng)下降幾個百分點(diǎn)。此次出口退稅稅率下調(diào)兩個百分點(diǎn)，對那些以低附加值產(chǎn)品為主的紡織品出口企業(yè)影響甚大。

　　有跡象顯示，在紡織行業(yè)的50多家上市公司中，2006年前三季度的業(yè)績大部分均不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，截至2006年9月底，出現(xiàn)虧損的上市公司多達(dá)9家，而每股收益在0-0.1元之間的上市公司有23家，多數(shù)公司盈利狀況堪憂。