紡織業(yè)出口損失內(nèi)銷補

　　對高達17.9%的虧損面而言，內(nèi)銷市場25%的高增長是一大利好

　　隨著原材料、勞動力、人民幣升值等影響，紡織行業(yè)利潤空間進一步縮小，不過服裝內(nèi)銷市場25%的高速增長對行業(yè)是一個重大利好。對于后市，分析師建議提高生產(chǎn)效率，開拓高端市場，以應(yīng)對土地、人力等要素價格上漲對盈利的影響。

　　紡織服裝業(yè)虧損高企

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年1-8月紡織業(yè)毛利率10.09%，服裝鞋帽業(yè)毛利率13.85%，均與去年基本持平。節(jié)能減排、出口設(shè)限等對中小企業(yè)形成更大壓力，多數(shù)中小企業(yè)并未分享行業(yè)平穩(wěn)增長帶來的盈利改善，行業(yè)虧損面仍然高企。前8月，紡織業(yè)虧損面17.9%，服裝業(yè)虧損面21.7%。

　　據(jù)國信證券的統(tǒng)計顯示，1-8月紡織業(yè)實現(xiàn)收入和利潤總額分別同比增長21.75%和30.55%，增幅同比減少0.93和4.31個點；服裝鞋帽制造業(yè)實現(xiàn)收入和利潤總額分別同比增長23.84%和29.08%，同比分別下降0.62個點和上升1.12個點。

　　對于作為出口行業(yè)主力的紡織業(yè)而言，匯率、退稅和貿(mào)易壁壘的效應(yīng)正在逐步體現(xiàn)，產(chǎn)品出口增速回落，出口價格進一步提高。中國海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，1-9月，紡織品與服裝累計出口1267億美元，同比增長19.8%，增速同比回落4.3個點。
　　不少分析師表示，考慮到資金成本、匯率升值幅度加大及主要競爭國家與我國的出口比價，出口將繼續(xù)回落。

　　內(nèi)銷增長彌補出口回落

　　不過，可喜的是內(nèi)銷高速增長正在彌補出口的回落。從國內(nèi)市場看，居民收入繼續(xù)高速增長，服裝內(nèi)銷依然旺盛。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-9月國內(nèi)服裝鞋帽針紡織品類增長24.7%，連續(xù)11個月保持20%以上的高速增長。

　　國信證券紡織行業(yè)分析師方軍平認為，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟整體景氣，居民服裝消費升級仍處于上升期，服裝內(nèi)銷后續(xù)仍將保持20%以上的高速增長。

　　盡管升值、要素價格上漲、出口退稅調(diào)整、貿(mào)易壁壘升級等諸多不利影響，服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資高位增長，行業(yè)投資依然相當旺盛，投資質(zhì)量不斷提高。2007年1-9月，紡織業(yè)與服裝鞋帽制造業(yè)分別實現(xiàn)固定資產(chǎn)投資1114億元和535億元，同比分別增長25.3%和44.3%，紡織業(yè)增速下降2.6個點，服裝鞋帽制造業(yè)同比上升4.6個點。

　　方軍平表示，從投資結(jié)構(gòu)看，當前主要集中在設(shè)備的更新改造和技術(shù)升級上，民營企業(yè)積極進口德日等先進紡織機械以提高生產(chǎn)效率以應(yīng)對土地、人力等要素價格上漲對盈利的影響。但是近期原材料價格暫時平穩(wěn)對紡織行業(yè)發(fā)展也較為有利。10月國內(nèi)棉花328均價13385元/噸，環(huán)比下跌2.0%，10月份粘膠短纖均價22117元/噸，與上月基本持平。

　　不過，方軍平強調(diào)，由于供給持續(xù)高速增長，需求增速總體平穩(wěn)，使服裝零售價持續(xù)回落。就出廠價看，前3季度紡織品與服裝出廠價總體平穩(wěn)上升，9月分別平均上漲1%和0.95%，供求最終傳導(dǎo)到終端零售物價上，服裝零售物價連續(xù)7月出現(xiàn)同比下降，9月服裝零售物價同比下降1.2%。紡織制造等上游由于原材料、勞動力、人民幣升值等影響，利潤空間將進一步縮小，但下游服裝制造業(yè)運行相對平穩(wěn)。