劉海東：人民幣急速貶值說明了什么？

　　人們注意到，剛跨進(jìn)今年12月1日，人民幣兌換美元出現(xiàn)大跌近500個基點，而后又連續(xù)3個交易日跌停，報6.8870。市場預(yù)期未來一年，人民幣可能會貶值到7.3的水平。人民幣突然大貶值不僅受到世界的關(guān)注，也成為國人熱談的焦點。

　　對于人民幣急速貶值，摩根士丹利全球貨幣研究部負(fù)責(zé)人StephenJen認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟面臨減速的風(fēng)險，中國政府很可能讓這種貶值的趨勢持續(xù)一段時間，這合乎中國的利益。他預(yù)測，人民幣將在2009年進(jìn)一步下跌5％至10％。渣打銀行高級分析師DavidMann亦認(rèn)為，人民幣貶值的趨勢將進(jìn)一步持續(xù)到2009年上半年。

　　人民幣為什么要貶值？急速貶值又說明什么呢？

　　有人說，人民幣匯率大跌是市場行為。自2005年匯率改革以來，人民幣對美元升值超過了20％，它也和世界的石油價格、中國的股票市場一樣，出現(xiàn)暴漲暴跌是供求關(guān)系的反映。而一些國際媒介認(rèn)為，是中國政府有意刺激企業(yè)出口而采取的又一措施，盡管中國官員進(jìn)行了否定，但有關(guān)專家還是認(rèn)定，匯率升降會直接關(guān)系到出口企業(yè)的競爭。

　　據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，中國11月出口出現(xiàn)多年未有的負(fù)增長。專家判斷，11月出口負(fù)增長的數(shù)據(jù)還不是底部，后續(xù)幾個月出口都還會緩慢下滑，負(fù)增長的局面可能延續(xù)數(shù)月。10月份的數(shù)據(jù)也已經(jīng)反映了這種趨勢。10月份，出口增速由上半年的21.9％下降到19.2％，目前我國對美國的出口額占總出口的比重為18.4％，10月份我國對美國的出口額同比增長12.4％，比去年同期回落1.1個百分點。對歐盟的出口額占我國出口總額的20.4％，10月份我國對歐盟的出口額同比增長15.7％，比去年同期回落18.2個百分點。

　　過去5年，中國外貿(mào)對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率始終保持在20％左右，是“三駕馬車”中最強勁的。然而，好時光已經(jīng)過去。人民幣升值、勞動力成本上升、原材料漲價等，使得出口企業(yè)身陷困境，甚至一些出口企業(yè)在風(fēng)雨飄搖中倒下了。今年以來，在珠江三角洲、長江三角洲等地接二連三地傳來外向型企業(yè)裁員倒閉的壞消息，這是當(dāng)前國際國內(nèi)的綜合因素導(dǎo)致的結(jié)果。也可以說，出口競爭力遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)。今年廣交會期間，機電、家具、玩具等商品的成交均有所下降，顯示“金融海嘯”對“中國制造”的沖擊不可避免。據(jù)測算，前三季度貨物和服務(wù)的進(jìn)出口對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率為12.5％，比去年同期下降8.9個百分點，拉動經(jīng)濟增長1.2個百分點，同比下降1.2個百分點。

　　由于海外訂單直線下滑和壞賬風(fēng)險激增，出口企業(yè)正在面臨前所未有的挑戰(zhàn)。里昂證券此前公布的調(diào)查顯示，中國10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)2004年4月該指數(shù)設(shè)立以來最低；新訂單指數(shù)的月度降幅均創(chuàng)該指數(shù)設(shè)立以來最大，因全球經(jīng)濟下行導(dǎo)致企業(yè)的國內(nèi)外訂單均萎縮。近期新加坡平洋航運公布的市場調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前全球被取消的新船約為382艘，其中，中國船廠被取消的約占總量的一半，合計1966萬載重噸。這個數(shù)據(jù)超過了去年中國整個的造船完工量。根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，2007年中國船廠的造船完工量為1893萬載重噸。

　　在美國金融危機的影響下，今年國外需求大量萎縮，訂單不斷減少，10月份，出口下降的企業(yè)有7136家，比9月末增加236家。10月，山東省有3274家企業(yè)退出市場，比9月增加了35家。今年1到10月，深圳特區(qū)內(nèi)企業(yè)進(jìn)出口貨物貨值3247.9億美元，較去年同期成長13.1％，而過去7年間，深圳關(guān)區(qū)內(nèi)企業(yè)進(jìn)出口貨物貨值年均增速為28.4％。根據(jù)我國一些經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)的調(diào)查，類似山東、深圳這樣的情況已經(jīng)較為普遍。

　　調(diào)查顯示，雖然從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年中國外貿(mào)的增長還在20％以上，但若剔除出口價格上漲因素、匯率因素，實際出口增長已經(jīng)下降到了個位數(shù)。我國11月份電廠發(fā)電量同比急降7％，創(chuàng)歷史最大跌幅，也暗示工業(yè)增速進(jìn)一步放緩，值得高度重視。這對于我們這樣一個已形成對外貿(mào)路徑依賴的國家來說，是一個很大的風(fēng)險。如果出口行業(yè)受到比較大的沖擊，企業(yè)大面積倒閉，那么，將重創(chuàng)宏觀經(jīng)濟基本面。在這種情勢下，如何啟動內(nèi)需、開拓市場，已經(jīng)成為當(dāng)前的工作重點。擴大出口與短期內(nèi)促進(jìn)就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟增長密切相關(guān)，保出口至關(guān)重要。

　　對此，一些業(yè)內(nèi)專業(yè)人士指出，人民幣貶值將直接和間接對國內(nèi)商品價格形成支撐。其中，直接方面主要體現(xiàn)為，以銅、大豆、原油和鐵礦石為代表的凈進(jìn)口類商品，到國內(nèi)后以人民幣計價，本幣貶值將使內(nèi)外價格比值重心抬升，從而支撐國內(nèi)商品市場。而間接方面的影響為，人民幣貶值將有利于國內(nèi)加工、制造等出口行業(yè)，激活國內(nèi)商品的消費需求，也能對商品價格形成利多作用。從目前情況來看，貶值是對紡織行業(yè)最有利的政策調(diào)整，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于提高出口退稅率。中央和地方財政需要大量資金，但貶值不需要財政大量資金支出，直接拉低出口商品報價，吸引國外訂單，因此貶值1％相當(dāng)于提高出口退稅率1.5－2個百分點，就意味著可以為紡織出口增加1％的利潤，也是刺激出口最直接、最有力的政策。

　　總之，人民幣貶值是國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢發(fā)展的需要，是力保經(jīng)濟增長的需要；急速升值可以有效刺激企業(yè)出口，緩解金融危機帶來的壓力。