2009政策對機械業(yè)影響明顯 關(guān)注結(jié)構(gòu)機會
2009政策導向?qū)C械行業(yè)影響明顯，重點關(guān)注結(jié)構(gòu)機會。具體表現(xiàn)：2009年國內(nèi)投資增長18%左右。2009國內(nèi)制造業(yè)預計投資增長10%左右，房地產(chǎn)投資增長5%左右，鐵路、交通、電力、水利、保障住房、地震災后重建等基礎(chǔ)設(shè)施投資增長50%左右，其他增長20%左右，城鎮(zhèn)投資增長17.6%左右，低于2008年25%以上的水平。目前財政政策力度已與1998年相仿，但由于制造業(yè)和房地產(chǎn)投資占比顯著上升，此輪經(jīng)濟刺激將達不到與1998年相當?shù)男Ч?/font>
2009年研發(fā)中心機械行業(yè)收入增長16.5%左右。機械行業(yè)需求額與國內(nèi)固定資產(chǎn)投資額相關(guān)性達到0.93以上，預計2009年國內(nèi)機械行業(yè)收入增長16.5%左右，低于2008年25%左右的水平，全年將呈前低后高走勢。
鐵路設(shè)備、輸變電設(shè)備增長確定、幅度大。預計鐵道部2009年投資6000億元左右，同比增長6成以上。國網(wǎng)和南網(wǎng)2009年投資4500億元左右，同比增長50%以上。這2個子行業(yè)將成為2009年機械行業(yè)增長最確定、增幅最大的品種。
工程機械或有階段機會。工程機械需求額與國內(nèi)固定資產(chǎn)投資額相關(guān)性達到0.96以上，預計2009年工程機械收入增長20%左右，較2008年明顯下滑。行業(yè)全年增速前低后高，存在階段性機會。
機床、重礦景氣下行。預計機床行業(yè)2009年需求增速16%左右，除個別專業(yè)化小公司外，景氣下行；重礦設(shè)備2009年新增訂單較為困難，隨著存量訂單逐漸消化，增速面臨快速下滑風險。
但符彩霞表示如果2009年國內(nèi)經(jīng)濟和投資情況好于她的判斷，將使預測面臨低估風險。維持機械行業(yè)中性評級，子行業(yè)鐵路設(shè)備、電氣設(shè)備謹慎推薦，工程機械、機床工具、重礦機械中性評級。個股謹慎推薦中國南車(4.38,0.12,2.82%,吧)、平高電氣(14.32,-0.10,-0.69%,吧)、時代新材(11.12,0.12,1.09%,吧)、天威保變(21.69,0.20,0.93%,吧)和東方電氣(29.19,0.19,0.66%,吧)。
