人民幣別再“繃著了”

　　對于那些仍夢想著中國能在當(dāng)前這場危機中成為“中流砥柱”的人，奧巴馬周四的一席話應(yīng)該能把他們從夢中驚醒：當(dāng)前的經(jīng)濟危機是我們有生之年從未遇到過的……周五公布的就業(yè)報告將顯示2008年是第二次世界大戰(zhàn)以來失業(yè)情況最嚴重的一年……如果政府不采取果斷行動，后果不堪設(shè)想。

　　除非北京已經(jīng)與華盛頓達成了并肩戰(zhàn)斗、不離不棄的默契，否則奧巴馬的話最好只聽前半句。因為正如筆者在《“變窮”的中國咋過冬》一文中所說的，奧巴馬開出的支票會有美聯(lián)儲的印鈔機來保底，而中國正在不斷縮小的外匯儲備卻很可能應(yīng)付不了第二波經(jīng)濟寒冬。

　　如果美國真像美聯(lián)儲主席貝南克所暗示的那樣，采用弱勢美元政策來提振美國經(jīng)濟，那將表明美國首先放棄了在這場全球危機中扮演“中流砥柱”角色，北京如果真想在當(dāng)前危機中當(dāng)一回名副其實的“大國”，最好先看清楚當(dāng)今世界頭號大國是如何行事的。

　　美國信貸市場最近雖然出現(xiàn)了解凍跡象，但仍不能排除發(fā)生初春返寒的可能。如果美國和歐洲等硬通貨發(fā)行國的央行為了鞏固解凍進程而啟動印鈔機，大量購買按揭貸款證券甚至企業(yè)債券，從而導(dǎo)致這些硬通貨的供應(yīng)泛濫，中國要想免遭池魚之災(zāi)并在世界金融體系中保持發(fā)言權(quán)，恐怕也只有開動印鈔機向金融體系補充人民幣了。然而問題是人民幣不是硬通貨，其價值仍取決于背后有多少硬通貨、貴金屬和硬資產(chǎn)儲備來支撐，所以中國的當(dāng)務(wù)之急應(yīng)是迅速補充彈藥，增加自己的外匯、貴金屬和硬資產(chǎn)儲備。

　　在全球大難臨頭的當(dāng)前，美國、歐洲、日本這些硬通貨發(fā)行國肯定誰也不愿犧牲自己、保全他人，其結(jié)果只能是大家的貨幣輪番貶值，從而等于誰都沒貶值，最終犧牲買單的是沒有硬通貨發(fā)行權(quán)的發(fā)展中國家。因此，只要中國讓外匯儲備的結(jié)構(gòu)保持均衡，并將貴金屬和硬資產(chǎn)的儲備量保持在適當(dāng)水平，盡可能讓本幣資產(chǎn)有足夠的硬通貨和貴金屬等資產(chǎn)來對應(yīng)，就能最大限度地保護自己。

　　美元、歐元這世界兩大貨幣最近的輪番漲跌實際就是美、歐兩大經(jīng)濟體在輪番緩解出口壓力，如果中國能有效利用美元、歐元的這種此消彼漲作文章，讓人民幣隨時與較弱一方(在當(dāng)前形勢下實際是政治上的較強一方)的貨幣保持聯(lián)動，就能最大限度地為自己爭取到貨幣貶值空間。

　　既然中國大陸的出口上家臺灣業(yè)已開啟了新臺幣貶值進程，人民幣也就別“繃著了”。

（本文作者劉罡是《華爾街日報》中文網(wǎng)編輯兼專欄撰稿人。文中所述僅代表他個人觀點）