人民幣匯價(jià)"七連停" 國內(nèi)商品資金壓力凸顯

　　12月8日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布的最新數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3319元，較前一交易日漲23個(gè)基點(diǎn)，人民幣對美元匯率呈震蕩向上趨勢。而同日，人民幣兌美元即期匯率連續(xù)第七個(gè)交易日觸及跌停。

　商務(wù)部國際貿(mào)易談判副代表崇泉7日表示，人民幣貶值表明中國政府從來沒有操縱匯率，人民幣匯率是按照市場的變化和市場需求浮動(dòng)的。

　　對此，專家認(rèn)為，這意味著人民幣匯率市場化程度的提高。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，市場一直習(xí)慣于人民幣的不斷升值，對近日的連續(xù)貶值有點(diǎn)不適應(yīng)、甚至驚慌。貶值固然有國際市場不穩(wěn)定、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期、投機(jī)資本炒作等因素，但其宏觀風(fēng)險(xiǎn)可控，也意味著匯率市場化程度在提高。同時(shí)，適度貶值不僅有利于出口，也減輕了國際熱錢流入壓力，減少央行基礎(chǔ)貨幣投放，有利于抑制資本泡沫。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，人民幣即期匯率連續(xù)下跌給中國進(jìn)一步增加匯率彈性和進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制提供了契機(jī)。

　　自2005年匯改以來，人民幣一直在向與一籃子貨幣掛鉤的市場化匯率形成機(jī)制方向前進(jìn)。但由于近年來全球金融市場波動(dòng)劇烈、美元指數(shù)振蕩幅度較高，人民幣匯率的重心始終放在美元上。不過，今年下半年以來，情況發(fā)生變化，美元與人民幣匯率之間的關(guān)聯(lián)弱化。美元在9月份、11月份一度出現(xiàn)的大幅走強(qiáng)，并未對人民幣匯率走向產(chǎn)生顯著影響。而近期即期市場的“七連跌”與央行的“指導(dǎo)匯價(jià)”也并未表現(xiàn)出受美元影響的趨勢。

　　不僅如此，11月28日，中國外匯交易中心首次在銀行間外匯市場啟動(dòng)了人民幣對澳大利亞元和人民幣對加拿大元的交易，一籃子貨幣再添兩位新成員。

　　自2010年下半年以來，外匯交易中心相繼推出人民幣對林吉特、盧布、澳元、加元的交易。到目前為止，與人民幣直接進(jìn)行匯率兌換的貨幣增至九種。分析人士表示，在人民幣經(jīng)歷長期升值已接近均衡水平的時(shí)刻，人民幣匯率的市場化再一次向前邁出重要一步。

　　一位外匯交易員指出，國際外匯市場上可交易的主要貨幣均為自由可兌換，而在人民幣目前仍不能自由兌換的背景下，管理層通過在銀行間外匯市場推出人民幣對全球主要貨幣的交易，主要政策目標(biāo)依然在于深化人民幣匯率的市場化。

　　更值得注意的是，中國外匯投資研究院院長譚雅玲(微博）表示，人民幣被做空是從做多而來，被做空是一套完整的策略，不是空穴而來。而此前在人民幣快速升值時(shí)，譚雅玲也一直表示人民幣是被升值，要警惕重蹈日元覆轍。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》:人民幣匯價(jià)連續(xù)下跌 國內(nèi)商品資金壓力凸顯

　　人民幣兌美元即期匯價(jià)8日再現(xiàn)下跌，連續(xù)第七個(gè)交易日觸及日交易區(qū)間下限“人民幣跌停表明資金開始出現(xiàn)一定程度的回流，從新興市場撤出流入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)大宗商品因?yàn)橘Y金的撤出而面臨壓力。”長江期貨研究咨詢部經(jīng)理黃駿飛告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。

　　近期國內(nèi)商品期市成交量呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，11月全國期貨市場成交量和成交額同比分別下降47.19%和38.58%。截至12月初，三大商品交易所成交量水平已經(jīng)處于年內(nèi)低位。

　　德意志銀行近期稱，可能出現(xiàn)的資金緊縮給大宗商品交易帶來融資困難，明年或許會使原物料價(jià)格大幅下跌。還有分析認(rèn)為，未來大宗商品走勢可能面臨更多資本緊縮潮沖擊，因?yàn)榻甑馁Y金泛濫，給商品市場帶來了巨大的泡沫。

　　資金面的收縮被看做是經(jīng)濟(jì)形勢不好的佐證。金鵬經(jīng)濟(jì)研究所所長張曉磊告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，大宗商品的“中國需求”是市場關(guān)注了很久的熱點(diǎn)，但現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)維持高增速會比較困難，這對大宗商品將是利空。

　　人民幣升值曾經(jīng)一度推升中國大宗商品需求，隨著人民幣連日跌停引發(fā)貶值預(yù)期，大宗商品走勢再受擾動(dòng)。

　　從進(jìn)出口貿(mào)易來看，一般而言，人民幣貶值將擴(kuò)大出口、抑制進(jìn)口。生意社總編劉心田認(rèn)為，由于我國的大宗商品主要是進(jìn)口，貶值對于大宗商品的影響將是負(fù)面的。隨著購買力降低，大宗商品的進(jìn)口將價(jià)增量減。張曉磊認(rèn)為，進(jìn)口商品大多以美元作為結(jié)算貨幣，人民幣對外貶值相當(dāng)于進(jìn)口價(jià)格提高了，但目前貿(mào)易商還不太愿意接受這個(gè)現(xiàn)實(shí)。

　　分品種來看，有色金屬中的銅、農(nóng)產(chǎn)品中的大豆和棉花，這些進(jìn)口依賴度高的品種都會受到較大影響，而化工品以石油等原料進(jìn)口為主，相關(guān)品種受到的影響將有所滯后。

　　出口方面，受全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響，過去兩個(gè)月中國出口增速下降，預(yù)計(jì)明年的外貿(mào)出口形勢仍然會比較嚴(yán)峻。黃駿飛認(rèn)為，中長期來看，匯率的變化對于出口壓力的緩解將有好處。

　　近幾個(gè)月，大宗商品圍繞著“全球經(jīng)濟(jì)低迷”、“歐債危機(jī)”這些經(jīng)濟(jì)面的消息而震蕩。在分析人士看來，人民幣貶值只是次要因素，宏觀經(jīng)濟(jì)對大宗商品的影響仍會顯著強(qiáng)于人民幣貶值的影響。