服裝業(yè)甩貨求生

　　服裝業(yè)庫存高達455億元，創(chuàng)下自2008年以來新高。伴隨著庫存高企、成本上升、凈利潤下滑，服裝行業(yè)正在經(jīng)歷前所未有的嚴冬。

　　455億庫存5年翻番

　　3月12日晚間，中國服裝（000902）發(fā)布年報稱，2012年公司營業(yè)收入15.65億元，較上年同期下降11.82%；凈利潤虧損4417.48萬元，比去年同期下降1608.32%。由此，公司成為目前已知服裝類上市公司中首家虧損公司。就在3月8日，停牌三個月的中國服裝發(fā)布重組公告，擬通過資產(chǎn)置換變身為化肥公司。

　　這只是服裝行業(yè)的一個縮影。事實上，近年來，伴隨著庫存高企、成本上升、凈利潤下滑，服裝行業(yè)正在經(jīng)歷前所未有的嚴冬。

　　根據(jù)《投資者報》研究院對申萬服裝行業(yè)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，行業(yè)內33家上市公司2012年三季度末存貨總額高達455億元，環(huán)比增加5.39%，創(chuàng)下自2008年以來的新高。其中，雅戈爾（600177）和紅豆股份（600400）分別以239.53億元和39.78億元的存貨高居第一、二名。雅戈爾約240億元的庫存中絕大部分屬于地產(chǎn)庫存，雖然房地產(chǎn)收入占比超過服裝，但是由于房地產(chǎn)成本高昂，其貢獻的利潤還不如服裝業(yè)務。與其類似，紅豆股份約40億元的庫存中絕大部分是地產(chǎn)庫存，僅開發(fā)成本一項存貨就達到32億元。

　　從最近幾年服裝行業(yè)的庫存變化來看，2008年到2012年三季度末近5年的時間中，服裝類上市公司的存貨幾乎翻了一番，從2008年末的240億元猛增到2012年三季度末的455億元。

　　中國服裝協(xié)會常務副會長陳大鵬不久前表示，服裝行業(yè)拐點已到，服裝公司如果不思改變，就會被迫退出市場。

　　成本攀升擠壓利潤

　　服裝行業(yè)在受困于高庫存的同時還要忍受高營運成本。原材料和勞動力成本不斷上漲是這些公司普遍面臨的困境。

　　從原材料價格來看，國家近年啟動的棉花收儲對棉價形成“托底”效應，導致國內外棉價形成倒掛。雖然相比前兩年差價已經(jīng)大幅下降，但仍然存在3000元~4000元每噸的差價。同時棉花屬于限制進口商品，必須通過申請配額才能進口，不少企業(yè)因此無法采購國際低價棉花。

　　此外服裝行業(yè)是勞動力密集行業(yè)，從統(tǒng)計局發(fā)布的2012年統(tǒng)計公報來看，農(nóng)村居民人均純收入比上年實際增長10.7%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達到24565元，增速9.6%。增長的收入意味著工資水平增加，勞動力成本上升。

　　相對于原材料及勞動成本的上升，解決庫存危機則是服裝公司目前的當務之急。無論是美邦服飾（002269）還是李寧都在想方設法清理庫存，2012年四季度美邦服飾庫存的下降即透露出這種努力的結果。

　　由于庫存數(shù)目仍然龐大，2013年，這些公司還需要繼續(xù)加速去庫存的步伐。(綜合)