各大運動品牌業(yè)績普降 存貨數(shù)量仍舊龐大

　　近日國內(nèi)知名運動品牌特步、361度等新品紛紛打折，各大運動品牌的頻頻打折活動難免會令其傷筋動骨，間接導致業(yè)績大幅下降。特步打出了1折至5折的最低折扣，其在今年上半年的營業(yè)收入更是出現(xiàn)了五年來的首次下滑。瘋狂打折促銷的背后，國內(nèi)各大運動品牌大規(guī)模關(guān)店也是原因之一。

　　中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊向記者分析，國內(nèi)各大運動品牌業(yè)績不容樂觀主要是因為，我國宏觀經(jīng)濟走勢尚未回暖，運動服裝行業(yè)與宏觀經(jīng)濟息息相關(guān)，難以提前復蘇。其次，各大運動品牌在前期大肆跑馬圈地，擴張過度，為現(xiàn)在去庫存造成了較大困難。

　　安踏董事會主席丁世忠表示，體育用品品牌普遍通過打折解決庫存過剩的問題，行業(yè)競爭進一步加劇。

　　各大運動品牌業(yè)績普降

　　在國內(nèi)各大運動品牌經(jīng)歷了由極盛到極衰的過程之后，各大運動品牌目前能做的就是盡量挽回損失，控制業(yè)績下跌幅度。但是，經(jīng)過了去年大幅度的調(diào)整后，其善后工作至今仍未結(jié)束，難阻業(yè)績下降態(tài)勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，安踏實現(xiàn)營業(yè)收入33.7億元，同比下降14.4%，凈利潤為6.26億元，同比下降18.7%;特步營業(yè)收入為20.98億元，同比下降19.5%，凈利潤為3.409億元，同比下降27.1%。李寧營業(yè)收入實現(xiàn)29.06億元，同比下降24.6%;中國動向營業(yè)收入為5.63億元，同比下降32.4%，凈利潤為9186.6萬元，同比下降5.4%。

　　此外，匹克實現(xiàn)營業(yè)收入11.73億元，同比下降27.3%，凈利潤為8990萬元，同比下降62.5%。與匹克2010年以來歷次半年報相比，今年上半年其凈利下滑幅度最大。財報顯示，匹克上半年服裝產(chǎn)品的庫存量大于鞋類產(chǎn)品，所以公司在服裝產(chǎn)品上向分銷商提供特別折扣，導致服裝產(chǎn)品的營業(yè)額高于鞋類產(chǎn)品的營業(yè)額，服裝產(chǎn)品占總營業(yè)額的比重上升。

　　361度今年上半年凈利潤同比下滑65.5%，在六大品牌中創(chuàng)下跌幅最高紀錄。中報顯示，今年上半年，361度營業(yè)額降低30.4%至19.98億元;毛利下降36.3%至7.8億元;凈利潤則為2.05億元，同比下滑65.5%。

　　對此，361度解釋稱，公司清理零售渠道存貨給出了大幅折扣，令分銷商對新品的需求減弱，加上近期訂貨會訂單數(shù)目大幅下滑，導致業(yè)績大幅下滑。

　　運動品牌庫存消化不到一成

　　國產(chǎn)運動品牌經(jīng)歷了之前的飛速發(fā)展之后，整個行業(yè)傳統(tǒng)批發(fā)模式的過度發(fā)展導致了目前行業(yè)的高庫存，使其業(yè)績大幅下降。目前，運動品牌的庫存依舊維持高位。

　　從去年開始直至今年上半年，六大運動品牌的主要任務就是消化庫存。截至去年年底，中國動向、361度、安踏、匹克、特步、李寧等6家運動品牌存貨合計達32.93億元，到今年6月份，6家運動品牌存貨僅僅下降了8.02%，為30.29億元。由此可見，今年上半年各大品牌減少的庫存還不到一成。

　　有分析認為，目前幾大運動品牌一定程度上比拼的不是誰的業(yè)績更好看一些，而是去庫存能力，誰最先將庫存清理到合理水平，使渠道恢復活力，誰就能在這輪低潮中最先復蘇。雖然各大運動品牌的庫存仍舊維持高位，但多家公司均向記者表示，庫存情況已經(jīng)轉(zhuǎn)好，公司業(yè)績復蘇有望。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月30日，李寧渠道庫存平均周轉(zhuǎn)期從九個月的峰值降至七個月以下，庫存總額降低逾30%。目前，李寧公司著力于通過優(yōu)化銷售網(wǎng)絡持續(xù)解決早期過度擴張出現(xiàn)的問題。

　　此外，安踏庫存從2012年底的6.87億元降至2013年中期的5.76億元。安踏董事會主席丁世忠向媒體表示，安踏一方面會通過控制訂貨數(shù)量，另一方面利用電子商貿(mào)渠道、工廠店和折扣店協(xié)助清理過季庫存。安踏的庫存已經(jīng)清理得差不多了。

　　匹克則宣稱，在以低價策略清庫存的同時，會繼續(xù)通過關(guān)閉零售網(wǎng)點收窄渠道。匹克首席執(zhí)行官許志華[微博]在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，公司凈利率已由去年底的5%改善至今年上半年的7.7%。由于上半年渠道庫存有所優(yōu)化，預期下半年去庫存壓力可減少，下半年凈利率將可繼續(xù)保持上升態(tài)勢。

　　雖然多家公司向記者表示庫存壓力已經(jīng)明顯減少，只是需要時間去消化，但到底需要多久才能消化掉庫存，還未可知。

　　朱慶驊分析，由于前幾年運動品牌擴張過快，多數(shù)公司均產(chǎn)生了大量庫存。這些庫存何時能夠達到合理水平還需依經(jīng)濟發(fā)展情況而定。“如果我國宏觀經(jīng)濟走勢在近兩年內(nèi)能夠回暖，消費者收入水平提升，運動品牌庫存的消化速度將加快，兩年內(nèi)基本可脫離庫存高企狀態(tài)，反之則需三年至五年。”

　　多數(shù)公司看好運動品牌前景

　　雖然2013年上半年，國內(nèi)各大運動品牌業(yè)績普降，但多數(shù)公司向記者表示看好行業(yè)未來前景。

　　李寧公司認為，2013年上半年，業(yè)內(nèi)主要企業(yè)均采取措施力求解決產(chǎn)能過剩和盈利能力下滑的問題，預計下半年這種狀況將會繼續(xù)。“我們相信李寧擁有成功的計劃，行業(yè)低迷并不代表所有品牌都會失敗，我們將抓住機會充分發(fā)揮公司潛力。”李寧方面這樣回復記者。

　　值得注意的是，各運動品牌的業(yè)績早已跌至谷底并有反彈跡象。以李寧為例，上半年其整體毛利率由去年同期的43.2%升至期內(nèi)的43.6%，同比增長0.4%，并有超過90%的經(jīng)銷商參與渠道復興計劃，平均周轉(zhuǎn)期大幅下降。

　　此外，中國動向今年上半年綜合毛利率同比下降2.1%至48.1%，但中國地區(qū)KAPPA業(yè)務的毛利率同比改善0.5%至54.4%。

　　丁世忠表示，目前安踏的店鋪新貨提高兩成，每月售罄率按年提高一成。現(xiàn)在庫存問題已解決，公司的目標是今年同店銷售恢復增長，爭取明年各方面都能取得增長，安踏有信心成為第一家走出谷底的企業(yè)。

　　朱慶驊認為，運動品牌基于前期的發(fā)展基礎(chǔ)，已經(jīng)基本完成在全國的布局，今后發(fā)展前景較好。只是目前受到市場需求低迷以及庫存高企影響，盈利空間受到較大擠壓。當市場需求提高，經(jīng)濟情況發(fā)生好轉(zhuǎn)之后，運動品牌將恢復昔日活力。

　　對于運動品牌的未來，李寧公司表示，長期來看，我們依然對中國體育用品行業(yè)的增長潛力充滿信心。公司堅信中國持續(xù)、快速的城市化進程、居民可支配收入的增加、消費者追求更好產(chǎn)品和品牌的消費需求、日用消費品價格的上漲以及體育活動參與度的提高都將為中國體育用品行業(yè)提供更多發(fā)展空間。