紡織制造業(yè):三季度持續(xù)回暖

　　冬季來臨，全國各地的氣溫明顯下降。分析人士認為，換季換裝給紡織服裝類上市公司帶來經營和業(yè)績提升的空間，同時，也為板塊內個股提供了交易性機會。

　　四季度以來，紡織服裝(申萬一級)指數表現為震蕩整理，10月1日至11月18日區(qū)間累計上漲1.94%，跑贏同期上證指數0.9個百分點。

　　從個股表現來看，10月份以來個股的漲跌呈現冰火兩重天，板塊內正常交易的76只股票中，有39只實現上漲，占比51.32%，其中，多達11只個股區(qū)間漲幅超過10%，分別為：福建南紡(74.33%)、凱撒股份(28.35%)、興業(yè)科技(27.67%)、江蘇曠達(17.35%)、鳳竹紡織(16.47%)、金飛達(16.46%)、聯發(fā)股份(14.45%)、凱諾科技(13.74%)、森馬服飾(11.88%)、美邦服飾(11.82%)、雅戈爾(11.37%)。

　　從資金流向來看，僅有19只紡織服裝類個股10月份以來呈現資金凈流入，占行業(yè)正常交易A股的四分之一，其中，資金凈流入前十位的個股分別為：鳳竹紡織(4664.22萬元)、美邦服飾(4544.53萬元)、中國服裝(4227.95萬元)、百圓褲業(yè)(3744.02萬元)、探路者(3318.68萬元)、魯泰A(3301.13萬元)、開開實業(yè)(2780.34萬元)、華紡股份(2382.91萬元)、藍鼎控股(2003.24萬元)、大楊創(chuàng)世(1983.95萬元)，合計資金凈流入3.30億元。

　　從業(yè)績來看，紡織服裝的二級子行業(yè)紡織制造與服裝家紡三季度出現分化。

　　紡織制造業(yè)三季度持續(xù)回暖。前三季度，紡織制造業(yè)營業(yè)收入增長4.2%，凈利潤增長38.69%;扣除非經營性損益之后凈利潤增長94%。第三季度，紡織制造業(yè)營業(yè)收入增長4.63%，凈利潤增長89.56%;扣除非經營性損益之后凈利潤增長147%。

　　服裝家紡業(yè)三季度業(yè)績有所惡化，其下屬子行業(yè)分化較大。服裝家紡業(yè)前三季度營業(yè)收入實現小幅增長，增幅環(huán)比有所減小;凈利潤持續(xù)下降，降幅有所擴大。2013年前三季度，服裝家紡業(yè)營業(yè)收入增長6.79%，凈利潤下降6.34%，扣除非經營性損益之后凈利潤下降0.5%。戶外服裝一枝獨秀;女裝和家紡實現小幅增長，但是業(yè)績增速低于預期，三季度業(yè)績增幅有所下降;男裝和鞋業(yè)業(yè)績繼續(xù)惡化;休閑裝業(yè)績持續(xù)下滑。

　　對于紡織服裝類板塊的投資策略，東莞證券最新研究報告表示，紡織制造業(yè)子行業(yè)2013年全年業(yè)績有望保持復蘇態(tài)勢。棉花直補政策有望在2014年下半年實施，內外棉價差有望持續(xù)縮小;出口有望持續(xù)回暖，行業(yè)有望保持復蘇態(tài)勢。維持對板塊的謹慎推薦評級。推薦龍頭魯泰A、華孚色紡、百隆東方。關于服裝家紡子行業(yè)，分析師認為可關注有望率先完成去庫存的森馬服飾、美邦服飾、羅萊家紡、富安娜、探路者等的估值提升機會