泉州服裝業(yè)加快零售變革 去杠桿取得初成效

       A股14家泉州上市公司2015年度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.35億元，同比上漲7.28%;共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約17.4億元，同比上漲3.64%。

　　面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)性、結(jié)構(gòu)性、周期性因素的疊加影響，泉州A股14家上市公司整體經(jīng)營(yíng)運(yùn)行穩(wěn)中有升，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和利潤(rùn)保持增長(zhǎng)。滬市公司2015年度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.35億元，同比上漲7.28%;共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約17.4億元，同比上漲3.64%。

　　去杠桿取得初成效

　　記者梳理14家A股泉州上市泉企年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，在需求增長(zhǎng)趨緩的影響下，為實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)成本出現(xiàn)下降趨勢(shì)，同比下降2.2%。此外，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行壓力，公司普遍傾向于采取“現(xiàn)金為王”的保守戰(zhàn)略，加快了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的回流，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為22.4億元，同比上升6.8%。

　　其中，在國(guó)際貿(mào)易增速持續(xù)下滑、大宗商品價(jià)格大幅下跌、產(chǎn)能過(guò)剩等多因素?cái)D壓下，有9家企業(yè)利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)，其中興業(yè)科技、閩發(fā)鋁業(yè)、納川科技、惠泉啤酒、南威軟件、天廣消防降幅達(dá)到兩位數(shù)，其中降幅最大的興業(yè)科技、閩發(fā)鋁業(yè)不分紅。實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的共有5家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，有冠福股份、鳳竹紡織、火炬電子、九牧王、貴人鳥(niǎo)，除了貴人鳥(niǎo)之外其他公司都實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增幅。九牧王每10股派5元，成為發(fā)紅包最豪氣的泉企。

　　供給過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，泉州A股上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表亟須通過(guò)去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿實(shí)現(xiàn)修復(fù)與改善。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年度泉州14家A股上市公司存貨凈額總量達(dá)53.1億，同比增長(zhǎng)31.07%，去庫(kù)存、去產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性調(diào)整的壓力仍存;14家公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為28.57%，比去年降低1個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率水平穩(wěn)定在健康水平，去杠桿取得成效。

　　服裝業(yè)依舊最賺錢(qián)

　　逐步回暖的服裝企業(yè)仍然是A股泉州上市板塊賺錢(qián)的中流砥柱。九牧王、貴人鳥(niǎo)、七匹狼成為去年賺得最多的三家企業(yè)，三家企業(yè)去年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4.04億、3.32億和2.73億。

　　雖同屬第一陣營(yíng)，但同為男裝領(lǐng)域的九牧王和七匹狼已經(jīng)拉開(kāi)差距，雖然七匹狼的營(yíng)業(yè)收入24.86億元高于九牧王的22.57億，但凈利潤(rùn)僅占九牧王的七成。去年九牧王凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.33%，而七匹狼則難改下跌趨勢(shì)，下跌5.43%，而九牧王營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)9.13%，也遠(yuǎn)高于七匹狼3.99%的增幅，若按此增速，九牧王2016年度的營(yíng)業(yè)收入將超越七匹狼。

　　九牧王方面表示，自2012年年底開(kāi)始，各服裝零售企業(yè)陸續(xù)展開(kāi)了渠道調(diào)整之路，措施包括渠道精簡(jiǎn)、供應(yīng)鏈整合、提高零售能力、打通全渠道等，開(kāi)啟了品牌整合和單店質(zhì)量提升階段。公司認(rèn)為，從實(shí)際的效果來(lái)看，行業(yè)多數(shù)品牌的庫(kù)存去化已經(jīng)接近尾聲，也取得了一定效果，后續(xù)行業(yè)的復(fù)蘇將取決于市場(chǎng)需求回升的力度。行業(yè)目前暫未形成在規(guī)模上、品牌上具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，存在行業(yè)整合與突圍的機(jī)會(huì)。公司結(jié)合現(xiàn)在行業(yè)發(fā)展階段，提出“零售轉(zhuǎn)型”，旨在提高單店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，結(jié)合在品牌宣傳、渠道建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)等方面的優(yōu)勢(shì)，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　九牧王回顧2015年業(yè)績(jī)時(shí)，肯定了公司零售轉(zhuǎn)型初步成效。在零售改革上，公司首先聚焦于終端門(mén)店，在店鋪標(biāo)準(zhǔn)、店長(zhǎng)培養(yǎng)等多方面強(qiáng)化零售運(yùn)營(yíng)能力，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)加盟客戶(hù)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的分析，指導(dǎo)加盟商進(jìn)行商品采買(mǎi)、營(yíng)業(yè)計(jì)劃、門(mén)店運(yùn)營(yíng)等。九牧王加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)快速反應(yīng)，提高季中補(bǔ)單的比例，2015年褲類(lèi)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)5%，進(jìn)一步步鞏固了男褲品類(lèi)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位。此外九牧王的存貨水平和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也有所改善，去年九牧王存貨余額同比下降1.52%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為224天，較上年242天減少18天。

　　相較而言七匹狼的主業(yè)依舊不振，七匹狼年報(bào)中表示，2015年度公司仍然處于對(duì)批發(fā)模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型和改革的調(diào)整過(guò)程中。在消費(fèi)需求仍未有明顯復(fù)蘇的大環(huán)境下，服裝消費(fèi)也基本延續(xù)了去年的疲軟態(tài)勢(shì)，原有業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)均受到影響。

　　自2013年以來(lái)，七匹狼業(yè)績(jī)就在不斷下滑，并連續(xù)關(guān)店。數(shù)據(jù)顯示，2013年和2014年都出現(xiàn)營(yíng)收和凈利兩位數(shù)下降，2015年?duì)I業(yè)收入微增3.02%，但凈利潤(rùn)仍持續(xù)下滑。在門(mén)店數(shù)量方面，截至去年上半年終端門(mén)店2636家，比上一年同期減少519家。

　　貴人鳥(niǎo)則在上市兩年后首次取得利潤(rùn)正增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度6.28%。公司年報(bào)指出，去年公司堅(jiān)持以零售為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)升級(jí)模式，組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)協(xié)助經(jīng)銷(xiāo)商改善經(jīng)營(yíng)能力，合理控制經(jīng)銷(xiāo)商訂貨規(guī)模，目前公司經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)大有改善，公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。不過(guò)貴人鳥(niǎo)去年仍大舉關(guān)店，去年公司新開(kāi)門(mén)店565家，關(guān)閉1126家，凈關(guān)561家，現(xiàn)有終端門(mén)店共4465家，預(yù)計(jì)今年還將調(diào)整200—300家門(mén)店。

　　傳統(tǒng)行業(yè)深度調(diào)整

　　供給側(cè)改革自上而下如火如荼，抓好供給側(cè)改革，就要既做減法，減少無(wú)效和低端供給，加大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)去產(chǎn)能、去庫(kù)存的步伐，同時(shí)又要做好加法，擴(kuò)大有效和中高端供給，使供給和需求協(xié)同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　值得關(guān)注的是，2015年，在產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的舊動(dòng)能發(fā)展面臨困境時(shí)，泉州A股上市新動(dòng)能供給發(fā)展不乏亮點(diǎn)，新舊動(dòng)能交互發(fā)展嶄露頭角。

　　貴人鳥(niǎo)上市以來(lái)持續(xù)進(jìn)行大刀闊斧的改革，推進(jìn)由“傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)經(jīng)營(yíng)”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)。近年來(lái)，公司持續(xù)深入布局體育產(chǎn)業(yè)潛力領(lǐng)域，通過(guò)自主經(jīng)營(yíng)、投資入股、戰(zhàn)略合作等方式先后布局體育用品制造業(yè)、體育競(jìng)賽經(jīng)營(yíng)業(yè)和體育運(yùn)動(dòng)服務(wù)業(yè)三大體育子產(chǎn)業(yè)的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，初步形成了大體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的基礎(chǔ)架構(gòu)。

　　值得一提的是，貴人鳥(niǎo)間接持股的虎撲文化將在A股上市，貴人鳥(niǎo)的關(guān)聯(lián)方泉州泉晟持有虎撲體育12.08%的股份，一旦虎撲體育上市，貴人鳥(niǎo)將迎來(lái)豐厚的回報(bào)。

　　成功轉(zhuǎn)型醫(yī)藥大健康的冠福股份去年將曾經(jīng)支撐其登陸資本市場(chǎng)的傳統(tǒng)陶瓷家用板塊剝離出上市主體。冠福股份，一度憑借旗下陶瓷業(yè)務(wù)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)最大的日用陶瓷和高耐熱瓷生產(chǎn)企業(yè)，并借勢(shì)打造了全國(guó)最大的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)“中國(guó)·五天分銷(xiāo)”，遍布北京、深圳、廣州等十個(gè)城市。然而伴隨著陶瓷行業(yè)下行，冠福股份旗下10家分銷(xiāo)子公司在2015年1—9月全部虧損，合計(jì)虧損額超2529萬(wàn)元。為扭虧轉(zhuǎn)型，冠福股份于去年12月將上述10家分公司連同6家涉及傳統(tǒng)家用業(yè)務(wù)的子公司，打包轉(zhuǎn)讓給上市公司股東之一林文洪旗下公司——福建同孚實(shí)業(yè)有限公司，作價(jià)4.3億元。憑借一系列并購(gòu)重組，這家一度被“披星戴帽”的公司徹底揮別老本行陶瓷業(yè)務(wù)，蛻變成新興產(chǎn)業(yè)公司。