中國出口進一步萎縮 鞋履下降8.7%

       全球經(jīng)濟不振的背景下出口走軟。由于年初以來全球經(jīng)濟表現(xiàn)依然不振,中國出口維持相對疲軟。自15年下半年以來,美國經(jīng)濟復蘇步伐顯著放緩,而歐元區(qū)和日本仍處于通縮邊緣。此外,隨著海外融資條件收緊及全球需求萎縮,新興市場的經(jīng)濟增速大幅放緩。

　　5月份出口和進口同比分別下滑4.1%和0.4%。根據(jù)海關總署數(shù)據(jù),5月份中國出口進一步下降(同比,下同;所有數(shù)據(jù)以美元計)4.1%,而4月份小幅下降1.8%。同時,進口小幅下降0.4%,而4月份下降10.9%。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后,5月份出口和進口分別下滑6.2%和4.7%,而4月份分別下滑0.2%和7.3%。

　　5月份貿(mào)易順差由4月份的456億美元上升至500億美元。16年1-5月出口和進口分別下降7.3%和10.3%,而1-4月分別下降7.6%和12.8%。

　　5月份出口表現(xiàn)不及預期,表明海外需求仍維持相對疲軟。同時,房地產(chǎn)價格和勞動力成本的連續(xù)上漲大幅削弱了中國制造業(yè)的競爭力,尤其是勞動力密集型行業(yè)。我們預測2016年全年中國出口下滑2.5%。

　　進口的顯著改善主要是得益于過去幾個月商品價格的大幅反彈。同時,以外貿(mào)為名的資本外流也導致了進口數(shù)據(jù)的失真,因為我們注意到16年1-5月來自香港的進口大幅增長146.8%。然而,由于商業(yè)下行周期持續(xù),國內(nèi)需求依然疲軟。我們?nèi)跃S持2016年進口增長-3.5%的預測。

　　繼16年1-4月對美國出口下降8.9%后,1-5月對美國出口進一步下滑9.6%。

　　16年1-5月對歐盟和日本出口分別下降4%和6.6%,而1-4月分別下降4.4%和7%。同時,對香港和韓國出口分別下降4.7%和8.7%,降幅均與4月份持平。

　　對臺灣和澳大利亞出口分別下降5.6%和5.3%,而1-4月分別下降4.7%和4.3%。對東盟成員國和巴西出口依然乏力,但16年1-5月降幅分別由1-4月的8.9%和41.7%縮窄至7.5%和39.3%。

　　由于需求疲軟、競爭力下降,大部分產(chǎn)品出口放緩。由于海外需求疲軟以及投入成本持續(xù)上漲背景下國內(nèi)制造業(yè)競爭力下降,大部分產(chǎn)品出口依然乏力。

　　16年1-5月,紡織品和服裝出口分別下降0.5%和3.6%,而1-4月分別下降0.8%和4%。同時,箱包和類似物品、鞋履以及家具出口分別下降6.1%、8.7%和9.9%,降幅分別高于1-4月的4.3%、8.5%和9.9%。繼16年1-4月增長13.3%后,玩具出口仍維持11%的正增長。16年1-5月自動數(shù)據(jù)處理機組和機械電子設備出口分別下降14.5%和7.9%,降幅與1-4月持平。繼16年1-4月下降24.7%后,1-5月鋼鐵產(chǎn)品出口降幅縮窄至22.4%。16年1-5月高科技產(chǎn)品出口下降7.6%,而1-4月下降7.1%。

　　由于商品價格上升和基數(shù)效應,進口回升。5月份,商品價格大幅反彈,推動進口值上升。但是,國內(nèi)需求疲軟仍制約了進口表現(xiàn)。