人民幣貶值預(yù)期升溫 出口企業(yè)冷對

　　生意社12月3日訊　繼本周一大跌近500個基點后，人民幣兌美元即期詢價昨日再次大幅貶值，報6.8870，連續(xù)兩日觸及5%這一波動區(qū)間底線。截至昨日晚上8時，人民幣一年期無本金交割(NDF)貶523基點至7.2873，意味著市場預(yù)期未來一年，人民幣有機(jī)會貶值到近7.3的水平。

　　如果人民幣繼續(xù)延續(xù)這一勢頭，直接受益的是出口行業(yè)，但從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解的信息來看，業(yè)內(nèi)對此并不抱有多大期望。

　　專家：匯率波動大應(yīng)早做準(zhǔn)備

　　央行有關(guān)人士昨日表示，央行會在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，繼續(xù)進(jìn)行匯率改革。對于人民幣兌美元匯價出現(xiàn)罕見的大跌，該央行人士表示，人民幣匯價的跌幅沒有超出范圍，因此央行不需要做出評論。

　　近期人民幣匯率貶值成為話題焦點，投資者應(yīng)注意其中的機(jī)會與風(fēng)險。世華財訊分析師唐其民表示，從行業(yè)看，人民幣匯率波動直接影響的是進(jìn)出口業(yè)務(wù)，在人民幣貶值過程中，出口企業(yè)由于價格更具競爭力而受益，進(jìn)口企業(yè)則要因承受成本上漲的壓力而受到負(fù)面影響。

　　另外，唐其民表示，如果企業(yè)持有外匯頭寸或債權(quán)，會因人民幣貶值使外匯升值帶來匯兌收益；如果企業(yè)具有外債，則面臨匯兌損失。

　　以A股上市企業(yè)為例，出口占比大的公司將因人民幣貶值而受益，如紡織類公司中的魯泰A(000726)、華潤錦華(000810)，通信設(shè)備類的中興通信(000063)，外貿(mào)行業(yè)的廈門國貿(mào)(600755)等。具有大量海外資產(chǎn)或應(yīng)收賬款的企業(yè)，如造船業(yè)的廣船國際(600685)、中國船舶(600150)，航運(yùn)業(yè)的中國遠(yuǎn)洋(601919)等，將從匯率波動中取得匯兌收益。

　　唐其民表示，對個人投資者而言，由于匯率走勢仍未呈現(xiàn)出穩(wěn)定的趨勢，因此投資過程中短線交易機(jī)會更多。長期來看，從財產(chǎn)保值增值角度考慮，適當(dāng)根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和國際經(jīng)濟(jì)狀況對人民幣和外匯資產(chǎn)的比例做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但不宜做出激進(jìn)的調(diào)整。至少相對于歐美市場，中國經(jīng)濟(jì)的成長性是可以在未來較長一段時間內(nèi)保持的。

　　企業(yè)：外需下降是真正的難關(guān)

　　“(人民幣貶值)對出口企業(yè)肯定是利好，”國泰君安紡織服裝業(yè)分析師張威表示，“不過現(xiàn)時能起到的作用有限，因為歐美的消費(fèi)并不會由此得到刺激。”

　　這是昨日接受采訪的多位分析師的共同觀點，“國外市場需求下降”成為了他們眼中最關(guān)注的問題。

　　企業(yè)自身的感受更為直觀具體。家紡龍頭維科精華(600152)收入中50.61%來自海外，公司內(nèi)部人士表示，如今成本剛性上升和人民幣升值已不再是企業(yè)出口面臨的主要問題，國外市場需求急劇下降才是當(dāng)前的難關(guān)。更嚴(yán)重的是，需求減少后，為了爭奪有限的訂單，企業(yè)之間的競爭也變得異常激烈。浙江一大型紡企內(nèi)部人士坦言，“現(xiàn)在都不是為了賺錢，是為了?，F(xiàn)金流，競爭的出發(fā)點都不一樣了。”

　　上述觀點也成為了受訪上市公司的基調(diào)。電子元器件行業(yè)的萊寶高科(002106)收入大部分來自海外，公司人士告訴記者，外圍經(jīng)濟(jì)形勢惡化對公司產(chǎn)生了影響，近期客戶的訂單都顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　另一同行業(yè)上市公司的證券事務(wù)代表稱，公司接到的訂單較去年同期明顯減少。他表示，已經(jīng)有國外巨頭開始減產(chǎn)，公司現(xiàn)在很擔(dān)心明年的情況。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，目前屬于敏感期，需再觀察幾日才能確定趨勢。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘在最新一份報告中指出，盡管目前出口放緩，但進(jìn)口也加速放緩使得中國貿(mào)易順差仍維持高位，如果人民幣大幅貶值，將助長貿(mào)易伙伴的貿(mào)易保護(hù)情緒；此外，大幅貶值可能促使資金大量流出?；谏鲜鰞牲c，人民幣大幅貶值不太可能。

　　小知識

　　人民幣報價有三種

　　 人民幣報價一般有三個，即中間價、競價、詢價。受央行授權(quán)，中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向所有銀行間外匯市場做市商詢價，并將全部做市商報價作為人民幣兌美元匯率中間價的計算樣本，去掉最高和最低報價后，將剩余做市商報價加權(quán)平均，得到當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價。人民幣兌歐元、日元和港幣匯率中間價由中國外匯交易中心分別根據(jù)當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價與上午九點國際外匯市場歐元、日元和港幣兌美元匯率套算確定。

　　人民幣競價指的是交易方式，這種交易平臺叫做“自動撮合系統(tǒng)”，即類似于股票買賣的公開競價，買入方和賣出方未必認(rèn)識。人民幣詢價指的是一對一交易，有點像股票的大宗交易，這種情況下買賣方知道交易對手。競價于15：00結(jié)束，而詢價于17：30結(jié)束。

　　由于人民幣報價有三種名稱，判斷漲跌幅度時應(yīng)拿同種報價相比。